精炼镍供需或将转为过剩 中线预期偏空

北京时间2月21日，国内期市，镍期货主力合约日内大幅上涨，现报210630.00元/吨，涨幅4.21%，盘中最高触及211280.00元/吨，最低下探至204860.00元/吨。

宏观消息速递

菲律宾考虑效仿印尼，征收镍出口税或禁止出口。菲律宾是最新一个考虑征收原镍出口税甚至完全禁止出口的国家。据悉，菲律宾政府目前正考虑对镍矿石出口征收10%的税。显然，这只是增加政府矿业收入的更大计划的一部分。菲律宾政府还在考虑按大型矿商总产出的3%征收特许权使用费。

必和必拓：相信镍是电气化大趋势的核心受益原料，硫化镍长期具有吸引力。

托克集团就电池原材料金属镍、钴、锂贸易运营业务任命MehdiWetterwald和DanielvonArx为联席主管，此二人都已在托克集团工作超过10年时间。

机构观点：

金信期货分析指出，供给端现货进口转为盈利，有利于纯镍通关，国内纯镍企业正常排产；需求端节后消费预期有所好转，合金领域有备货需求，但尚未放量；操作上，近月合约支撑偏强，观望为主；中线反弹继续布局远月空单即可。

华泰期货点评：当前镍仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中，后期纯镍和镍中间品皆存在较大的增量，精炼镍供需或将转为过剩，中线预期偏空。短期来看，全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，价格受资金情绪主导。虽然当前镍价较产业链其他环节产品仍存在高估现象，但低库存低仓单状态暂未改变，挤仓风险仍未解除，建议暂时观望。