下游逐步进入被动去库 硅铁短期或仍将反弹

2月23日，硅铁期货主力合约开盘报8270元/吨，今日盘中最高触及8298元/吨，最低下探8216元/吨；截止目前，硅铁主力涨幅达1%附近。

【行情回顾】

2月22日，硅铁期货行情走势图显示：硅铁期货主力合约收涨1.69%至8178元/吨，当日最高价报8274元/吨，最低价报8058元/吨，持仓量：-10930手至176340手，成交量：270518手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持840手至105560手，空头合计减持9680手至121502手。据统计硅铁期货主力持仓呈现多空双减局面。

【机构观点】

方正中期期货：从1月的PMI来看，下游逐步进入被动去库阶段，终端需求的改善有望带动成材价格后续回暖，钢厂利润的改善会使得对炉料端价格上涨的接受度提升。强预期落地为强现实的可能性增加，上半年终端用钢需求边际改善的确定高于下半年。锰硅和硅铁价差近期持续修复。钢厂利润的改善会使得对炉料端价格上涨的接受度提升，铁合金价格有望跟随成材阶段性走强。从能耗双控目标提出后，硅铁自身价格弹性就一直好于锰硅，意味着在铁合金的下跌行情中硅铁-锰硅价差通常趋于收敛，而在上涨过程中硅铁涨幅通常更为明显。

中信建投期货：黑色系做多情绪高涨，铁合金期货继续反弹。内蒙煤矿发生事故，煤炭价格明显上涨，合金生产成本走高。然铁合金基本面较为一般，工厂生产强度略有下降，但维持高位，下游采购偏谨慎，钢厂库存仍可应对近期的复产需求。铁合金自身上行驱动力度有限，更多的受益于市场情绪。盘面略升水现货，但外围因素带动下，价格短期或仍将反弹，高空仍需等待。