社会库存表现下降趋势 纯碱下跌深度预计有限

2月23日，纯碱期货主力合约开盘报2990元/吨，今日盘中最高触及2991元/吨，最低下探2954元/吨；截止收盘，纯碱主力涨幅达0.81%，报2956元/吨。

【行情回顾】

2月22日，纯碱期货主力合约收涨1.36%至2982元/吨，当日最高价报2994元/吨，最低价报2963元/吨，持仓量：-9302手至762058手，成交量：773853手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持2302手至497626手，空头合计减持9116手至373438手。据统计纯碱期货主力持仓呈现多空双减局面。

【机构观点】

弘业期货：纯碱下跌深度预计有限

纯碱装置运行稳定，大部分企业开工维持较高水平。企业库存稳中有涨，局部物流紧张，运力下降，尤其是西北地区库存增加明显。企业订单尚可，基本维持20-22天左右。社会库存表现下降趋势，库存量低，对于现货冲击小。下游需求表现尚可，节前备货预期及刚需采购，原材料库存不高，整体消费稳定。浮法玻璃在产产能下降2750吨/日，光伏玻璃产能增加4600吨/日。当前现货价格在3000-3100附近，盘面转为贴水，纯碱跟随玻璃下调，但基本面优秀，下跌深度预计有限。

南华期货：短期纯碱05上方有限

短期下游压缩原料库存后致上中游合计累库，轻碱短期存在抵触性降价，但我们认为这些仅为短期的风险，在考虑出口下滑、供应维持高位的情形后，纯碱格局不变，依旧存在向上机会，短期05上方有限。