目前国内供应压力未缓解 棉花价格上方仍受到压制

北京时间3月3日，国内期市，棉花期货主力合约日内小幅上涨，现报14750.00元/吨，涨幅1.3%，盘中最高触及14770.00元/吨，最低下探至14655.00元/吨。

宏观消息速递

今日中国棉花价格指数（CCIndex）为15519元/吨，较上个交易日增加107元/吨。

周四，纽约商品期货交易所（NYMEX）的期棉下跌，其中基准合约收低2.28%。成交最活跃的5月期棉交易区间位于83.11美分到86.25美分之间。

据相关数据显示，截至2月24日，美棉ON-call未点价卖出订单66110手，环比增加1253手；未点价买入订单50958手，环比减少491手；ICE期棉2303合约上卖方未点价合约为762手，较此前一周减少2005手；ICE期棉2305合约上卖方未点价合约为23919手，较此前一周增加1352手；ICE期棉2307合约上卖方未点价合约为23443手，较此前一周增加1095手；ICE棉花期货盘面2022/23年度（8月至次年7月）的ON-CAll合约未点价卖出订单为48124手，环比增加442手。

近日双28或29/27级新疆机采棉一口价报价稍下调，疆内自提14700-14800，山东河南内地库自提价15300左右，疆内基差400-450，内地库基差1000，相差600。

机构观点：

物产中大期货分析指出，下游开工率持续高位，目前整体产业信心恢复较好，金三银四到来，内需稳步恢复，中长期向好观点不变；目前新棉加工进入尾声，新疆棉增产幅度逐渐明朗，供应过剩压力短期给棉价上方带来阻力；昨日棉花现货成交较淡，成交多以低基差为主，但部分轧花厂暂停销售以上调报价，棉纱交投略有好转，坯布端走货加快，下游以内销订单生产夏装为主，持续性仍待观察；昨日郑棉突破14500压力，减仓上行，但短期上方压力仍不可忽视，外加外盘下跌影响，短线多单逢高止盈。

华泰期货点评：国际方面，上周USDA展望论坛发布2023/24年度预期。全球棉花消费量预期高于产量预期，期末库存预计下降，叠加上周五公布的强劲出口数据使得美棉迎来了大幅反弹上涨。但考虑到美元走强带来的压力，预计未来美棉价格仍将以震荡为主。国内方面，需要关注后期下游传统旺季到来前的补库需求。在目前国内供应压力未缓解的情况下，价格上方依然受到压制。经济恢复的乐观情绪以及拉动内需等一系列消费改善政策的预期，仍对棉花价格有一定支撑。接下来需关注全球新年度棉花的种植面积变化以及宏观层面的影响，预计短期内棉花价格仍维持震荡格局。