养殖端走势表现不一 生猪近月期价可能低估

3月8日，生猪期货主力合约开盘报16800元/吨，今日盘中最高触及16860元/吨，最低下探16545元/吨；截止目前，生猪主力跌幅达1.1%附近。

【行情复盘】

3月7日，生猪期货行情走势图显示：生猪期货主力合约收跌0.68%至16825元/吨，当日最高价报16895元/吨，最低价报16670元/吨，持仓量：-862手至50651手，成交量：18619手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持730手至27954手，空头合计增持187手至33096手。据统计生猪期货主力持仓呈现多减空增局面。

【机构观点】

西南期货：养殖端走势表现不一，集团场涨价情绪普遍偏强，但下游端高位承接能力不足，实际涨幅明显收窄；河北等地区集团场出栏量有所增加，屠企多消耗库存为主，生猪指导报价转跌调整。目前市场情绪拉动能力较前日有所降低。南方市场猪价走势偏强。南方市场整体供应尚可，反观需求端无明显利好，屠宰厂宰量窄幅波动。目前消费端对价格支撑力度较小。消费处于淡季，但屠宰分割入库较前期减少，二次育肥有所启动，但提振作用有限。供需相对均衡的状态下，下行没有抛售压力，上行没有超预期消费支撑，预计行情震荡整理为主。

广州期货：去年年底生猪期现货崩盘主要源于供应集中释放和需求塌陷两个方面，供应端从能繁母猪存栏滞后推算，去年生猪供应整体尚未恢复，我们倾向于认为，后期供需有望趋于改善继而带动猪价上涨，甚至可能带动市场重归春节前后中断的产能恢复过程，这意味近月期价可能低估，而远月合约则可能被高估。节后期现货价格表现总体符合我们之前的预期，但需要留意的是，当前期价反弹更多源于供应端的收缩，而需求端尚有望跟踪，此外，还需要留意产能的变动，因其影响远期供需预期。我们维持谨慎看多观点，目前期价对现货维持较大幅度升水，市场对需求恢复进度存在较大分歧。