消费有转弱迹象 中长期铅价将承压走弱

3月8日，截止目前，铅主力合约现跌0.49%至15195.00元/吨，最高报价15225.00元/吨，最低报价15160.00元/吨。

行情回顾：

3月7日，铅期货主力合约收涨0.03%至15285元/吨，当日最高价报15300元/吨，最低价报15245元/吨，持仓量：+144手至61217手，成交量：37449手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持315手至40300手，空头合计增持247手至43091手。据统计铅期货主力持仓呈现多空双增局面。

机构观点：

西南期货：铅价将承压走弱

随着检修恢复和新投产能出量，原生铅产量逐步增加，废电瓶供应宽裕，而部分再生铅企业生产尚不稳定，增速偏慢；更换需求转弱，铅酸蓄电池消费开始向淡季过渡。

上周，铅锭社会库存下降3000吨。供应增加，消费有转弱迹象，短期内供需矛盾不明显，但中长期来看，铅价将承压走弱。

方正中期期货：需求端基本修复

美元指数反弹，因鲍威尔讲话显示终端利率提高。有色震荡延续。基本面上，国内精铅冶炼厂和下游蓄电池企业均复工，下游企业按需补库。近期沪伦比值不断走低，出口盈利虽降但仍存在，预期出口量将会继续走升。废电瓶供应有限，价格下跌空间受限仍可能带来支撑。

综合看，需求端基本修复，再生铅成本支撑仍存，去库存节奏放缓价格料会震荡延续。后续关注需求端季节性转弱，以及废料货源制约下的供需相对变化。

沪铅暂时继续会在15000-15500元之间波动。近期继续关注主产区供需改善相对节奏，以及库存变化。