二育及分割承接力度有限 生猪期现逐步靠近平水

北京时间3月13日，国内期市，生猪期货主力合约日内大幅下跌，现报15755.00元/吨，跌幅2.45%，盘中最高触及15840.00元/吨，最低下探至15580.00元/吨。

宏观消息速递

截至3月8日，全国生猪的出场价格为15.87元/公斤，主要批发市场玉米的价格为2.92元/公斤，猪粮比价为5.43。

据悉，1月全国150家期货公司实现净利润7.69亿元，同比增长110.55%；营业收入29.26亿元，增长12.56%。截至1月末，期货公司累计客户权益达15125.98亿元。

CME：美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为96.0%，加息50个基点的概率降为0，按兵不动的概率为4%。

机构观点：

五矿期货分析指出，国内生猪现货继续下跌，河南均价周末跌0.22元至15.33元/公斤，四川14.9元/公斤，前期收储、入库和二育等支撑猪价，但随着抗价情绪减弱、供应端压力释出以及消费表现仍相对偏淡等原因，同时涨价后下方支撑力量减弱，猪价压力渐增，预计短期内仍偏弱运行。随着盘面交易现货滞涨，期现逐步靠近平水，当前供应压力依旧，消费尽管同比增加但淡季环比回落，后市心态悲观背景下，二育、分割承接力度有限，盘面近月仍不排除继续向下挤出升水，但空间或相对有限，远月关注下方支撑；反之若市场情绪转好或受托转稳，则等待近月回落买入为主；建议关注现货情绪，短期弱震荡思路操作。

国信期货点评：周末现货稳中下调，市场情绪较差。从基本面来看，按照仔猪出生数据来看，3-5月理论出栏量仍处于环比增加状态，6-7月环比有所减少；但2月二次育肥量增加大，可能在4、5月形成滞后供应，而3月以来二次育肥情绪降温，对供应节奏扭曲度下降。从需求来看，目前终端市场的场景消费及季节性消费恢复已经进入平稳阶段，后期消费驱动减弱。从行业心态来看，近期猪价在16元附近达到暂时的平衡，行业观望情绪上升，疫病风险使得部分养殖户扛价心态减弱，但部分养殖户在猪价调整后又有惜售心理。综合来看，猪价进入上下游相持阶段，但随着时间推移，后期二次育肥出栏叠加正常的供应增长可能加大调整压力，盘面连续下跌后高升水基本释放，后期偏弱震荡概率较大。