宏观避险情绪高涨 锌价难寻大幅反弹动力

3月14日，截止目前，锌主力合约现涨0.11%至22855.00元/吨，最高报价23035.00元/吨，最低报价22620.00元/吨。

行情回顾：

3月13日，锌期货主力合约收跌0.45%至22985元/吨，当日最高价报23050元/吨，最低价报22575元/吨，持仓量：+548手至85310手，成交量：169580手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持1088手至53335手，空头合计减持638手至57186手。据统计锌期货主力持仓呈现多增空减局面。

机构观点：

西南期货：宏观避险情绪高涨 锌价难寻大幅反弹动力

昨日，上海市场0#锌主流报价对沪锌2304合约报升水10-30元/吨；广东市场0#锌主流报价对沪锌2304合约报贴水5元/吨到升水10元/吨；天津市场0#锌主流报价对沪锌2304合约贴水40-30元/吨。锌精矿供应宽裕，精炼锌利润持续高企，尽管云南有限电影响，仍难抵精炼锌超产和再生锌复产的增量；在传统消费旺季的背景下，以基建为首的终端继续发力，需求稳中向好，国内精炼锌库存稳步去化。上周，锌锭社会库存下降1400吨。矿过剩开始向锭端兑现，密切关注消费表现，加之宏观避险情绪高涨，锌价难寻大幅反弹动力。

弘业期货：锌需求提升幅度有限 锌或继续低位震荡

隔夜伦锌小幅高开后偏强震荡收小阳线。沪锌晚间低开后反弹收中阳线。隔夜美元指数大跌利好金属。基本面方面，海外锌库存低位有回升迹象，但海外库存绝对低位对锌价长期支撑仍较强，后期关注库存的持续变化。国内外加工费周度环比下滑，不过加工费维持高位，利润刺激下，短期锌产量释放压力加大。锌价大跌后企业补库意愿增加，下游终端需求开工率小幅回升，国内去库存态势。短期锌供应压力较大，锌需求提升幅度有限，锌或继续低位震荡，中期国内需求逐渐进入旺季，锌价低位有望企稳反弹。