供应端压栏情绪瓦解 生猪市场继续弱势寻底

3月27日，生猪期货主力合约开盘报15440元/吨，今日盘中最高触及15550元/吨，最低下探15360元/吨；截止早盘收盘，生猪主力跌幅达1.18%，暂报15485元/吨。

【行情复盘】

3月24日，生猪期货主力合约收跌0.6%至15720元/吨，当日最高价报15820元/吨，最低价报15510元/吨，持仓量：+896手至50246手，成交量：21888手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持664手至27304手，空头合计增持372手至31938手。据统计生猪期货主力持仓呈现多空双增局面。

【市场消息】

3月27日讯，据数据显示，截至3月24日当周，自繁自养生猪养殖利润为亏损259.3元/头，3月17日为亏损255.15元/头；外购仔猪养殖利润为亏损472.77元/头，3月17日为亏损478.79元/头。

3月27日讯，据数据，截至3月22日，全国生猪出场价格为15.37元/公斤，比3月15日下跌0.77%；主要批发市场玉米价格为2.92元/公斤，较3月15日持平；猪粮比价为5.26，比3月15日下跌0.75%。

【机构观点】

中原期货：生猪市场悲观情绪共振

全国生猪现货稳定为主，现货均价15元/斤左右。供应端方面，市场猪源恰好维持屠企正常宰量，虽有零星二育补栏行为，但不足以对猪价形成支撑；终端消费无提振，正值消费淡季，白条走货情况平平，受猪病影响，预计短期二育无大量入场行为，价格窄幅震荡调整，近期成本段下降明显，市场悲观情绪共振，下周继续弱势寻底。

华泰期货：预计未来猪价仍震荡下跌

供应方面，本周集团出栏保持平稳，整体现货价格波动不大。出栏头均重继续增加，说明未来存栏压力凸显，连续3周每周出栏体重增加都在0.3公斤。随着压栏情绪的瓦解，存栏压力会转化为供应压力向市场释放。存栏体重的上升也变相说明当前生猪非疫并不严重。消费方面，本周屠宰企业继续提高开工率增加库存。目前消费复苏平平，消费呈现高量低质的特点。客单价出现的严重下滑，虽然消费人数在增加但供应端收入环比在下降，因此对于未来消费复苏还是要秉持客观审慎的态度。

从数据可以看出来目前生猪在养殖端与屠宰端都处于一个累库的状态。生猪现货价格上周波动不大，盘面基于对库存风险转化为供给过剩风险的可能做出了提前反应，导致期现基差开始上涨。从二次育肥的时间点推算，二次育肥的出栏高峰就是2月份上涨最快的时间窗口，预计二育的大规模出栏会从4月上旬开始。考虑到未来气温升高增加压栏风险，二育压栏并不会拖延太久。在此之前现货没有太大的供应压力很难有较大跌幅，但后期由于预期的存在5月合约有提前反应的可能，预计未来猪价仍处于震荡下跌的态势。