3月30日期市早评：短期铝价或偏强震荡 铁矿石或以震荡为主

【有色金属】

沪铜：现货报价，上海电解铜现货对当月合约报于升水0-50元/吨，均价25元/吨，较前一日下降25元/吨，平水铜成交价格69480~69700元/吨，升水铜成交价格69500~69720元/吨，隔月月差持稳BACK90元/吨附近，平水出货被积极秒收。

昨日夜盘沪铜偏强震荡。宏观层面，上周五美国PMI数据有所改善，2月耐用品订单下滑；市场预期美联储将在6月前降息。基本面，铜精矿发运改善、原料宽松，精铜新产能投放，供给预计改善，但3~5月冶炼厂检修增多。需求端，近期终端民用工程类订单确实出现回升，但整体增量仍有限。市场对国内需求复苏预期较强，但现实层面消费偏弱。库存方面，截至3月27日，全国主流地区铜库存环比上周五下降0,77万吨至19.23万吨，目前总库存较春节前的19.66万吨减少0.43万吨，较节后高位下峰13.76万吨，但仍较去年同期高5.01万吨。综合来看，当前铜价受到宏观情绪回暖和库存去化的支撑小幅反弹，不过铜供需逐步走向过剩的格局没有改变，上半年铜价重心仍以向下为主。仅供参考。

沪铝：现货报价，佛山地区报价18690~18730元/吨，较上日上升0元/吨；无锡地区报价18580~18590元/吨，较上日上升0元/吨；杭州地区报价18580~18600元/吨，较上日下降20元/吨；重庆地区报价18720~18740元/吨，较上日上升0元/吨；沈阳地区报价18560~18580元/吨，较上日上升0元/吨；天津地区报价18580~18600元/吨，较上日上升20元/吨。

昨日夜盘沪铝偏强震荡。基本面，据数据显示，2023年1-2月份国内原铝进口总量为149964.4吨，累计同比增长162.5%，2023年1-2月份国内原铝表现为净进口，累计净进口量146298.5吨，同比增长454%。需求端，根据最新数据显示，2023年1-2月份国内未锻轧铝及铝材出口总量约为88.04万吨，累计同比减少14.8%。库存方面，截止3月27日，据统计国内电解铝锭社会库存110.8万吨，较上周四库存下降1.8万吨，较2022年3月份历史同期库存增加5.5万吨，较3月初库存月度累计下降16.1万吨。综合来看，供应端由于云南减产增速放缓，需求端延续修复态势，不过仍需等待房地产信心修复。当前基本面对铝价仍有支撑，短期铝价预计维持偏强震荡。仅供参考。

沪锌：现货报价，上海0#锌锭报价22710~22810元/吨，较上日上升80元/吨，广东0#锌锭报价22710~22810元/吨，较上日上升60元/吨，天津0#锌锭报价22660~22760元/吨，较上日上升80元/吨。

昨日夜盘沪锌高开低走。基本面，近日产能在15万吨的Nyrstar旗下法国Auby炼厂复产，并且预计于3月底全面满产，海外对锌精矿的需求提升，进口矿TC顺应供需变化回落至230美元/吨。需求端，年后镀锌消费强势，且随着市政、房建项目逐渐落地，消费端对锌价尚有一定支撑力度。库存方面，截至3月27日，七地锌库存总量为15.24万吨，较上周一(3月20日)减少1.26万吨，较上周五(3月24日)减少0.3万吨。综合来看，近期终端复苏有好转的迹象，国内垒库节奏放缓，预计短期锌价维持震荡。中长期来看锌锭供需将逐渐走向宽松，锌价格中枢偏向于下移。仅供参考。

工业硅：现货报价，华东不通氧553#硅16000（0）元/吨，通氧553#硅16350（0）元/吨，421#硅16900（0）元/吨。多晶硅方面，多晶硅致密料207.5（0）元/千克；多晶硅菜花料报价203.5（0）元/千克。有机硅方面，DMC平均价16300（0）元/吨，107胶16750（-300）元/吨，硅油18750（-500）元/吨。铝合金锭SMMA00铝18590（0）元/吨，A356铝合金锭19500（0）元/吨，ADC12铝合金19400（0）元/吨。（数据来源：SMM、iFinD）

昨日工业硅期货低开高走，收跌-1.1%，现货价持稳。从基本面来看，供应端，随着云南下发安全生产专项整治工作方案通知，云南地区开炉率降至二成，环比减少16台，有进一步下降的可能，或对价格形成一定支撑。需求端，多晶硅价格与利润稳定，开工维持高位;有机硅终端消费转弱，厂商竞争激烈使得价格持续走低，开工率大幅下降，市场转向观望态度；铝合金价格震荡反复，订单减少，需求转弱使得产商与贸易商出货困难，博弈程度加剧。综上，虽然硅价延续跌势，但下跌节奏有所放缓，云南减产预期扰动或对硅价存在支撑，预计短期内硅价处于底部震荡走势。仅供参考。

【黑色金属】

双焦：焦煤现货报价，京唐港库提价山西产报2500（0）元/吨，沙河驿镇自提价2100（-190）元/吨；焦炭现货报价，日照港平仓价准一级冶金焦2710（0）元/吨，天津港平仓价准一级冶金焦2810（0）元/吨。

昨日双焦震荡，焦煤收涨0.49%，焦炭收跌-0.6%，现货价格有所下调。从基本面来看，焦煤方面，蒙煤进口维持高位，但煤质差异较为明显，市场情绪表现不佳，进口煤价有所回落。国内方面，煤矿产地多已恢复正常生产，焦化企业与贸易商担心煤价继续走弱，消极采购，消化厂内库存，煤矿出货不畅，部分煤种降价成交。焦炭方面，焦企利润不断提升以及部分区域环保管控结束，支撑产地开工稳步回升，焦供应延续增量态势。由于终端消费未见明显回升，下游钢厂利润承压回落，整体来看，焦炭供需结构略显宽松，钢厂日均铁水生产虽有继续上升趋势，但下游钢厂采购节奏有所放缓，叠加原料端价格持续下行，焦炭成本支撑逻辑走弱。综上，预计短期双焦难有独立行情，跟随成材走势为主。仅供参考。

铁矿：现货报价，普式62%价格指数125.1美元/吨（+1.4），日照港超特粉775元/吨（+9），PB粉909元/吨（+9）。

预计铁桥项目（IronBridge）的第一批铁矿将推迟至4月下半月出矿。铁桥项目是FMG近年来最大的铁矿投资项目，预计完全达产后每年可产出2200万吨、铁品位67%的磁铁矿。基本面最新数据，澳巴发运2402.5万吨，环比下降3.1万吨；国内45港到港2123.7万吨，环比下降210吨。247家日均铁水产量继续增加至239.8万吨，仍在持续攀升。港口日均疏港量维持在303万吨，45港总库存13600万吨，降幅放缓。另一方面，由于废钢到货量和用量的持续上升，对铁矿替代作用有所增加。

综上，钢材成交依然未达旺季标准，价格反弹或告一段落，铁矿或以震荡为主。仅供参考。

钢材：现货报价，江苏三线螺纹钢HRB400E20mm现货汇总价收于4150元/吨（+0），上海热卷4.75mm汇总价4320元/吨（+10），江苏钢坯Q235汇总价4090元/吨（+40）。

随着欧美银行挤兑事件得到善后，短期影响已降低。3月美联储加息25BP，FOMC不再强调持续加息，但仍致力于将通胀压低至2%。利率观测显示，5月不加息概率较大，且年内有降息可能。2月新增地方政府专项债券3842亿元，处于往年同期高位水平，稳增长力度较强。2月社融再超预期，达到了3.16万亿，人民币贷款中企业和居民端同比均多增，M2增速12.9%，央行超预期降准25BP。数据显示，1-2月固投和工业增加值增速提高，房地产销售也明显好转，新开工、施工同比依然负增长，地产用钢需求仍弱。据调研，中国大型钢厂5月船期出口订单接单情况较好，部分钢厂开始接6月订单。基本面最新数据，上周螺纹钢表需322万吨，明显低于市场预期，或与雨水天气有关。从日度建材成交来看，本周成交先高后低，周四仍有雨水天气，预计表需回升幅度有限。

综上，钢材成交依然未达旺季标准，价格反弹或告一段落，以震荡为主。仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯：现货报价，现货报价，华东pp拉丝(油)7650-7750元/吨，涨0元/吨；华东pp拉丝(煤)7580-7650元/吨，涨0元/吨。

基本面来看，供应端，拉丝排产率33%，纤维料排产率10%，结构性支撑偏弱，且负荷有所回升。需求端，煤化工竞拍方面，场内流拍减少，拉丝成交96%；塑编、BOPP及注塑企业开工率维持不变，需求端没有明显亮点。综合而言，美国原油库存大幅度下降，支撑油价盘中反弹，不过连续反弹后，上方压力渐显，承压回落，不过聚丙烯估值偏低，聚丙烯仍有支撑，短期底部震荡为主，需关注海外宏观事件变动。仅供参考。

PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价6310元/吨，涨60元/吨，乙二醇现货报价4115元/吨，跌5元/吨。

基本面来看，PTA方面，华东一套64万吨装置检修7-10天，近期PTA装置负荷有所下滑。MEG方面，装置负荷小幅回落，总体供应偏宽松。需求方面，江浙涤丝昨日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均估算在4成偏上，聚酯负荷尚可，后期需关注聚酯现金流被压缩后是否会降负。综合而言，PTA方面，美国原油库存大幅度下降，支撑油价盘中反弹，不过连续反弹后，上方压力渐显，承压回落，但PX偏强，成本支撑明显，主流供应商回购现货，现货流通偏紧，基差偏强，PTA近月合约将维持强势，近强远弱格局维持，但需关注聚酯减产落实情况；MEG方面，乙二醇估值偏低，原油反弹，存在一定低估值支撑。仅供参考。

【农产品】

豆类：国内期货方面，豆二合约收盘价变动0.37%至4109元吨，豆油收盘价变动0.17%至7050元/吨，豆粕收盘价变动0%至3547元/吨。CBOT大豆收盘价变动-0.1%至1475.75美分/蒲式耳。现货方面，美西大豆CNF价589.44美元/吨，巴西豆CNF价559.41美元/吨，阿根廷豆CNF价633.6美元/吨。

大豆种植意愿发布在即，关注大豆种植面积变动情况。海外宏观情绪有所缓解，大豆价格有所回升，但是进口成本仍然向盘面传递，整体偏空震荡，远月供应压力对盘面形成压制，重心下移趋势不改。。新季美豆种植意愿报告即将发布，市场机构预计美豆种植面积可能有所扩大。

豆油低位小幅反弹，整体延续宽幅震荡。宏观风险有所释放，原油上行带动油脂盘面，豆油价格出现回升。但时原料供应充裕同样对豆油价格形成一定抑制，国内目前处于消费淡季，消费需求恢复不及预期，近期整体呈现宽幅震荡运行行情。

豆粕延续偏空走势。豆粕跟随进口大豆价格，延续偏空运行。目前生猪养殖利润仍然显示亏损，猪企补栏意愿相对较弱，同时水产养殖尚未开始，影响整体豆粕需求，同时市场下游、部分企业出现涨库情况，市场交易清淡。仅供参考。

（来源：兴证期货）