原油反弹 PTA价格存在底部支撑

4月13日收盘，PTA期货主力合约日内下跌0.91%。基本面上来看，4月中下旬国内纺服消费将季节性转淡，而外需短期难有改善，预计未来2-3个月终端订单将维持偏弱局面。在此背景下，终端织造开工预计将继续下滑，聚酯产品库存将逐步增加，可能倒逼聚酯工厂减产降负，终端负反馈将逐步向上传导。整体产业链处于“上强下弱”状态，PTA市场博弈加剧，PTA加工差或存在压缩空间。

【机构观点】

光大期货：TA2309昨日收盘在5886元/吨，收跌1.74%；现货报盘升水09合约433元/吨。EG2305昨日收盘在4122元/吨，收跌0.53%，现货基差05合约减少21元/吨，报价在4088元/吨。西南一套90万吨PTA装置已投料，预计近日出产品，该装置2020年3月停车。江浙涤丝昨日产销依旧偏弱，平均估算在4成左右。PTA加工费调整至500元/吨附近，受重启装置影响，PTA负荷小幅提升。需求端，聚酯工厂从前面的优惠促销，本周变成了价格明确下调，终端加弹、织机负荷下降幅度大于聚酯负荷。盘中原油走强，PTA存底部支撑。MEG方面，原料煤价偏弱调整小幅修复煤制乙二醇亏损，关注后期聚酯装置减产情况以及乙二醇港口库存变动。