豆油库存处于历史低位 油脂呈现强现实弱预期

【行情复盘】

周四植物油价格大幅收跌，主力Y2305合约报收8184点，收跌32点或0.39%。

现货油脂市场：广东豆油价格小幅调整，当地市场主流豆油报价8900元/吨-9000元/吨，较上一交易日上午盘面小跌30元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在05+700~750元左右。

【重要资讯】

1、截至4月8日，巴西大豆收获进度为78.2%，高于一周前的74.5%，落后于去年同期的84.9%。

2、报告显示，阿根廷农户销售新豆的步伐有所加快。截至4月5日，阿根廷农户预售了599万吨2022/23年度大豆，比一周前增加了50.3万吨，低于去年同期的1252万吨。作为对比，之前一周销售36.6万吨。

3、本周初，巴西现货大豆在港口的FOB基差报价跌至历史最低水平，因为正在收获的大豆产量创纪录，而中国压榨利润缺乏吸引力导致需求缓慢。

【交易策略】

美豆旧作供给偏紧，阿根廷大幅减产，但巴西大豆季节性供应压力来袭，巴西大豆贴水偏弱运行，短期美豆期价上方承压。国内豆油库存处于季节性历史低位，大豆到港节奏推迟，现货供给偏紧。但4-6月份国内将面临较大的阶段性到港压力，中期有一定累库存预期。

油脂整体上呈现强现实，弱预期，操作上轻仓逢高偏空。

（来源：方正中期期货）