周一,玻璃期货如预期继续拉升,主力合约涨幅超3%突破1740元关口。三月下旬至今,玻璃需求表现良好,库存连续第六周去化,且去化幅度环比超预期扩大。近期调研显示,贸易商及下游深加工企业库存水平相对合理,玻璃原片流通消费顺畅,行业维持良性运转态势。
【机构观点】
建信期货:当前玻璃供应冷修、新点火产线交织,总体供应维持相对稳定,预计在当前低利润环境下,供应端增量空问有限,未来平稳震荡为主。需求方面,随着近日气温的升高,终端施工进度将加快,当前进入玻璃需求的季节性旺季,原片企业库存连续六周大幅去化,且本周库存去化速度较上周超预期扩大,需求表现较为良好。因此综合来看,供应变化幅度不大,需求表现较好,库存连续去化,建议逢低做多。
方正中期期货:从玻璃行业的运行规律看,春季后一段时期是玻璃贸易商和下游深加工企业的去库存周期,同时玻璃生产企业库存有所累积,市场情绪相对低迷;三四月份是传统的需求旺季。今年玻璃行业下游补库节奏略晚于往年,但运行状况总体与季节性规律相符。从玻璃行业的供给状况看,经历了连续三个季度的亏损后,玻璃行业产能充分去化,当前供应量为近三年来偏低水平;随着利润水平向好,前期冷修产线复产点火带动供给回升可以期待。从需求状况看,房地产竣工端有真实的需求待释放,且保交楼任务在驱动着这部分需求尽快释放;从长周期看,新建房玻璃需求占比下滑,家装玻璃需求占比提升。玻璃行业积极求变,丰富产品线,向产业链下游延伸;节能降碳、税意创新,从供需两端推动玻璃行业高质量发展正在路上。
当前玻璃原片价格连续调涨,原片生产企业的利润修复正进行中,供给偏低、需求回升及主要调出地库存降至历史偏低区间的态势下,行业运行状况的改善可以期待。二三季度是玻璃需求旺季,其中二季度供给尚未回升,成本还有支撑,价格表现更值得期待。玻璃供需双方要密切跟踪宏观及产业的最新变化,根据自身经营状況和市场行情,选择合适的套保策略。维持季度策略会判断,二季度玻璃主力合约高点在2000元附近。