纯碱09合约价格回落 囤货需求缺乏导致负反馈

4月20日纯碱价格最新行情：纯碱期货主力合约开盘报2295元/吨，今日盘中最高触及2302元/吨，最低下探2200元/吨；截止目前，纯碱主力跌幅超6%。

【行情复盘】

4月19日，纯碱期货主力合约收跌2.11%至2317元/吨，当日最高价报2407元/吨，最低价报2315元/吨，持仓量：+56480手至848377手，成交量：1814621手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持19494手至512618手，空头合计增持42915手至509412手。据统计纯碱期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

1、国泰君安期货：纯碱09合约供需释放节奏仍存不确定性

纯碱趋势偏弱的核心在于下半年产能扩张压力较大，中下游缺乏囤货需求导致负反馈。前期盘面大幅下跌导致社会库存陆续流出，玻璃厂家原料库存明显增加，节前补库意愿不足。重碱下游刚需向好，轻碱下游需求清淡，厂家轻重碱比例下降，重碱产量明显攀升，进口货源陆续到港，边际供应释放加剧阶段性过剩压力。产能扩张或导致玻璃企业采购节奏进一步收缩。下游原料备货动力不足，纯碱企业出货放缓，库存明显增加，现货价格持续下调。需要注意，随着社会库存逐步释放，可交割货源相对偏少，09合约供需释放节奏仍存不确定性，低库存、深贴水的背景下，建议谨慎追空。

2、国投安信期货：玻璃强纯碱弱格局将继续

受远兴5月初投产消息影响，加之现货继续阴跌，期价回落。上周纯碱继续累库，库存环比增加1.20万吨至32.45万吨，下游采购意愿弱，本周将继续累库。安徽红四方装置检修结束，负荷逐步提升，本周开工或回升至92%。目前轻碱需求弱，开工和消费情况一般，重碱刚需支撑在。目前对于远兴投产仍存不确定性，盘面贴水与投产不确定性博弈。玻璃强纯碱弱格局将继续。