豆粕价格疲软运行 棕榈油远期去库幅度缩小

豆粕

周一，CBOT大豆下跌至四周低点，因令人失望的出口数据对价格构成压力。美豆出口检验数据显示，上周美豆检验量为37.4万吨，低于一周前的53万吨，处于市场预估区间30-70万吨下沿。盘面作物报告显示，美豆播种完成9%，高于预期的8%，和去年同期的3%和五年均值的4%。本周美豆产区降雨增加，播种进度或延误。

南美方面，巴西大豆收割完成92%，高于去年同期的91%，其中，中西部和东南部所有地区的田间作业已经结束。阿根廷产区晴朗天气为主，利于收割推进，截至4月18日阿根廷大豆收割完成16.6%，周推进12.4个百分点，单产较之前小幅上调。布交所将阿根廷大豆产量下调至2250万吨，较上次预估下调250万吨。

国内方面，豆粕期货上涨，受到空头平仓推动。现货价格疲软运行，油厂开工率逐步增加，豆粕供应紧张局面缓和。叠加大豆进口成本持续下挫，豆粕现货及基差偏弱观点不变。操作上，偏空思路。

油脂

周一，BMD棕榈油因节日休市，周二恢复交易。欧盟棕榈油期价下挫，因追随菜籽油和其他油脂的弱势。美豆油期价下挫，因成本美豆下挫。

周二船运机构将发布4月1-25日出口预估，受到节假日影响，马棕油出口数据大概率低迷。此外，开斋日结束，意味着印尼将陆续恢复出口，关注出口恢复速度。

国内方面，三大油脂下挫，夜盘止跌反弹。对二次疫情担忧情绪升温，大宗商品普跌，油脂延续弱势。上周新增多船棕榈油8-9月采购，棕榈油远期去库幅度缩小。菜籽油库存继续攀升，供应压力大。现货库存分化运行，看弱79价差。

（来源：光大期货）