表需处同期低位 短期热卷或颓势难改

4月28日，截止目前，热卷主力合约现跌1.59%至3721元/吨，最高报价3772元/吨，最低报价3714元/吨，交易量达411358手。

行情回顾：

4月27日，热卷期货主力合约收跌0.64%至3740元/吨，当日最高价报3819元/吨，最低价报3740元/吨，持仓量：+30369手至789405手，成交量：443208手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持22206手至548410手，空头合计增持14145手至504369手。据统计热卷期货主力持仓呈现多空双增局面。

机构观点：

冠通期货：热卷产量小幅回升，表需基本持稳，减产主要集中在建筑钢材，热卷亏损小于螺纹钢，部分铁水转向板材，减产虽加大，但是实际落地情况还有待观察，预计热卷产量下降幅度或者速率偏慢，短期仍高位运行。需求端，表需处于历年同期低位，高频成交数据表现较差，刚需和投机性需求均不佳，短期颓势难改。整体上供强需弱的格局未改。假期前后市场波动较大，建议空单逢低止盈，轻仓或者空仓过节，节后再视供需格局择机进入。

兴业期货：热卷与螺纹一样，同时面临供应压力与成本坍塌的风险。五一小长假前，钢厂及终端都出现一定原料备货需求。因此短期价格支撑增强，但中期看，随着淡季临近，钢厂实际减产规模将决定热卷供需结构改善幅度，以及钢厂减产后原料价格底部在何处。策略上，单边：维持空头思路，谨慎者小长假前暂观望；组合：综合考虑钢铁限产政策的可能性、钢材供给过剩压力、以及废钢对铁矿替代性的回升，预计2023年下半年铁水产量将环比回落，卷矿比或将得到修复，可继续持有买HC2310*1-卖I2309*0.5的套利策略。