玻璃仍有涨价预期 五一节后企业库存预期暂无压力

玻璃【行情复盘】

本周（4月24日-4月28日）玻璃期货主力2309合约宽幅震荡，跌0.77%收于1793元。

【重要资讯】

现货市场方面，本周浮法玻璃市场成交维持较好，价格延续涨势，行业盈利进一步增加。周内刚需提货支撑玻璃市场成交，价格进一步上涨。前期价格持续提涨下，下游加工厂存一定存货，叠加月底、五一假期临近因素，临近月底部分区域厂家出货略缓，预计5月上旬整体成交存放缓预期。但浮法厂库存低位，价格难以回落，五一节后价格或仍有进一步小涨。

供应方面，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计307条，在产241条，日熔量共计162980吨，环比上月（162180吨）增加800吨。德州凯盛晶华玻璃有限公司新建800T/D浮法二线4月21日新点火。东台中玻特种玻璃有限公司600T/D二线原产白玻，4月24日投料改产超白，主要生产3.2mm规格。信义玻璃（江苏）有限公司信义张家港工业园580T/D二线原产超白，4月27日投料改白玻。

需求方面，本周国内浮法玻璃市场整体需求维持良好，五一假期将至，中下游存一定备货需求，局部市场出现惜售情绪。目前多数区域厂家库存已降至正常或偏低水平，部分货源偏紧，价格持续上涨下，中下游采购积极性较高。但终端资金压力仍存，订单增量跟进相对一般，关注节后市场原片消化情况。

库存方面，近八周玻璃产业库存显著去化，其中湖北玻璃生产企业库存连续五周创出近十多年来同期新低，河北玻璃生产企业库存连续两周为历史同期次低。截至4月26日，重点监测省份生产企业库存总量为4080万重量箱，较上月底减少1396万重量箱，减幅25.49%，降幅较上周扩大3.20个百分点。库存天数约20.67天。

本月国内浮法玻璃样本企业库存加速下降，已低于往年同期水平。受市场涨价氛围提振，中下游提货积极性明显提升，同时节前存一定备货需求，至月底，部分区域白玻供应趋紧，厂家排单紧凑，部分贸易商存惜售情绪。分区域看，华北月内去库明显，京津唐区域厂家出货加快，沙河区域厂家库存及贸易商库存均有缩减，目前厂家库存约154万重量箱；华东本月多数厂产销维持平衡及以上，原片价格提涨进一步提振出货，至月底，部分厂库存处低位；华中月内成交良好，多数厂家库存降至低位；月内华南企业出货维持良好，尽管仍有部分外地货源流入，但当地刚需支撑下，企业月内产销无压力，维持降库。受库存低位支撑以及市场涨价氛围烘托，五一节后企业库存预期暂无压力，且在低库位支撑下，局部市场仍有涨价预期。

【套利策略】

建议关注因前期高库存而处于估值低位的玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值，择机参与。

【交易策略】

此前持续三个季度的亏损导致行业产能深度去化。国家统计局数据显示，我国3月份平板玻璃产量为8014万重量箱，同比下降7.9%；1-3月份累计产量为23260万重量箱，同比下降8%。在供给下降的同时，需求呈现出超预期的快速好转。1-3月，房屋竣工累计面积1.94亿㎡，同比增长14.7%，竣工面积同比大幅度增加。3月房屋竣工面积6244万㎡，同比增长32.04%，进入2023年以来，竣工面积相比较2022年同期有明显大幅度提升，充分反映出金融等多方面政策性措施支持房地产的保交付效果显著。在新建住宅对玻璃需求加速释放的同时，家装对玻璃需求显著超预期，系统门窗、室内隔断、玻璃淋浴房、家具制镜等环节在进入2023年后快速放量并表现出较强的需求韧性。

操作层面，玻璃深加工企业宜择机把握09合约1800元下方低位买入套保机会，为2023年度的稳健经营打下良好基础。

（来源：方正中期期货）