PVC盘面涨跌交替运行 市场高库存压力不减

 【行情复盘】

PVC期货暂时止跌，期价横向延伸整理，围绕5850一线徘徊，重心冲高后窄幅回落，市场资金博弈，走势略显僵持，盘面涨跌交替运行。隔夜夜盘，期价弱势整理。

【重要资讯】

市场参与者心态谨慎，多持观望态度。国内PVC现货市场气氛一般，各地区主流价格整理运行，波动幅度有限。与期货相比，PVC现货市场再度转为贴水状态，点价货源优势不明显，现货实际成交偏淡。上游原料电石市场价格维稳运行，电石企业开工处于低位，宁夏等地开工略有好转，但下游PVC企业对电石刚需下滑，采购价格未有明显变动。PVC生产企业仍面临较大成本压力，电石价格上涨缺乏持续性，成本端支撑不足。

PVC装置集中检修期已过，进入5月份，部分生产企业仍存在检修计划。西北主产区企业库存略有窄幅回落，目前厂家面临较大销售和出货压力，出厂报价稳中有升，而实际签单情况一般,厂家保证出货为主。近期新增检修企业包括天业天域新实厂区、阳煤恒通、伊犁南岗、甘肃银光、德州实华EDC装置，PVC行业开工水平略降至75.7%。由于停车装置涉及产能规模不大，未对PVC产量造成明显影响，货源供应保持在高位，市场可流通货源充裕。后期随着停车装置陆续重启，PVC生产装置运行负荷将平稳提升。

下游需求成为拖累PVC行情的主要因素，今年以来终端需求维持低迷态势，呈现旺季不旺，导致PVC市场迟迟难以启动去库存。尽管贸易商报价跟随小幅上调，低价货源减少，但实际商谈阻力明显。下游入市采购积极性不高，操作较为谨慎。下游制品厂产成品库存增加，而自身订单难有好转，整体开工有所回落。最新公布的数据显示，1-4月份房屋新开工面积同比下降21.2%，从终端表现看，PVC下游制品订单将维持不佳态势。

此外，PVC出口量下滑，外贸提振同样不济。华东及华南地区库存高位窄幅回落，降至42.08万吨，但依旧大幅高于去年同期水平44.38%。

【交易策略】

需求端难以改善，PVC社会库存消化速度缓慢，市场面临的高库存压力不减，基本面偏弱，期价或延续低位整理态势，短期重心围绕5850一线震荡洗盘。

（来源：方正中期期货）