聚乙烯供应存收缩预期 聚丙烯备货积极性不佳

【行情复盘】

期货市场：夜盘，聚烯烃下跌，聚乙烯2309合约收7658元/吨，跌1.45%，增仓2.58万手，聚丙烯2309合约收7024元/吨，跌1.58%，增仓3.63万手。

现货市场：聚烯烃现货价格弱势调整，国内LLDPE主流价格7820-8300元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7030-7200元/吨，华东拉丝主流价格7140-7280元/吨，华南拉丝主流价格7300-7380元/吨。

【重要资讯】

（1）供需方面：根据装置检修计划来看，装置检修有所增加，聚烯烃供应有所收缩。截至5月18日当周，PE开工率为79.18%（-4.09%）；PP开工率77.57%（+0.34%）。

PE方面，中化泉州、独山子石化、浙石化二期、茂名石化、天津石化、中韩石化停车，广州石化重启，独山子石化、茂名石化、浙石化二期、神华宁煤计划近期重启，齐鲁石化、大庆石化、上海赛科、上海石化、茂名石化装置计划近期检修；

PP方面，中科炼化、金能化学、青岛大炼油、中韩石化、洛阳石化停车，扬子石化、独山子石化、燕山石化、茂名石化、东华能源、东莞巨正源重启，镇海炼化、神华宁煤、中科炼化计划近期重启，上海赛科、蒲城清洁能源计划近期停车检修。

（2）需求方面：5月12日当周，农膜开工率19%（-5%），包装57%（持平），单丝47%（持平），薄膜46%（持平），中空50%（持平），管材45%（持平）；塑编开工率42%（-2%），注塑开工率48%（-3%），BOPP开工率57.82%（+13.87%）。受新增订单不足影响，整体需求表现疲软，部分行业开工环比走弱。

（3）库存端：5月18日，主要生产商库存80万吨，较上一交易日环比去库2万吨。截至5月12日当周，PE社会库存15.863万吨（-0.985万吨），PP社会库存4.883万吨（+0.297万吨）。

【套利策略】

塑料和PP期货9/1价差在合理区间波动，暂时观望。

【交易策略】

PE装置检修规模有所增加，供应存小幅收缩预期，PP随着前期检修装置重启，预计供应低位小幅回升，但是考虑到当前下游整体需求疲软，拖累业者心态，叠加部分工厂库存压力有所增加，备货积极性不佳，拖累市场心态，对聚烯烃支撑不足。预计聚烯烃短期低位震荡，注意油价波动。

（来源：方正中期期货）