沥青近期基本面稍显乏力 供应端存在累库趋势

5月25日，石油沥青期货主力合约开盘报3709元/吨，今日盘中最高触及3712元/吨，最低下探3598元/吨；截止目前，石油沥青主力跌幅达2%附近。

【行情复盘】

5月24日，石油沥青期货主力合约收跌0.4%至3709元/吨，当日最高价报3779元/吨，最低价报3685元/吨，持仓量：-3462手至255973手，成交量：451066手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持4433手至180196手，空头合计减持7515手至175791手。据统计石油沥青期货主力持仓呈现多空双减局面。

【市场消息】

截至5月23日当周，国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共43.8万吨，环比增加3.1万吨或7.7%。综合来看，全国范围内山东地区出货量最高，为16.5万吨，环比减少5.8%；西南地区出货量最低，为1.1万吨，环比减少35.3%。

截至5月23日当周，按当前原料价格测算，生产沥青综合利润周度均值为-156.4元/吨，环比减少39.3元/吨。（备注：理论利润按照100%缴税，不计算炼厂抵税情况)

截至5月24日当周，国内沥青79家样本企业产能利用率为31.8%，环比增加0.9个百分点。综合来看，全国范围内华东地区开工率最高，东北地区开工率仍然垫底。华东地区开工率为40.7%，环比增加4.7%，东北地区开工率为14.9%，环比增加1.8%。

【机构观点】

1、弘业期货：沥青盘面跟随成本端波动为主

国际原油偏弱震荡，沥青成本端支撑乏力，盘面表现震荡，炼厂报价持稳。供应来看，原料问题暂且解决，开工有所提升，库存目前小幅偏高，存在累库趋势，利润表现反弹。需求端来看，山东地区出货减少明显，主要是受近期原料问题影响，部分炼厂降产或转产，出现控量及排队出货现象，华北地区出货增加较为明显，主要是炼厂合同集中出货。项目资金偏紧情况未得到缓解，北方天气原因导致沥青需求抑制。短期来看，沥青价格有一定支撑，盘面跟随成本端波动为主，但需求尚未完全恢复，或拖累涨势。

2、国信期货：沥青基本面稍显乏力

截至5月16日，沥青炼厂理论利润为224元/吨，利润表现相对稳定。截至5月24日，全国沥青炼厂开工率回升至37.38%，近期仅长三角开工率提升，其他区域沥青供应均出现一定下降，库存水平38.7%，虽然近期库存水平出现小幅度回升，但是整体库存可控。近期沥青基本面稍显乏力，北方天气不佳影响沥青市场需求，预期下半年沥青需求可能迎来转暖。