油价出现3月以来最长周连跌 关注美国措施

研报正文

核心逻辑

原油价格上周出现了3月以来的最长周连跌，WTI期货下跌1.9%连续第3周下跌。

目前拜登正在考虑释放战略原油储备等选项，汽油零售价格已经达到了7年最高点。其高级幕僚几周来对可能的行动已经进行了讨论，但仍未有共识。美国能源部一些官员反对释放储备油，而白宫幕僚则呼吁投放，甚至暂停美国原油出口。

目前市场对于美国可能的降通胀手段仍存担忧，原油价格出现一定程度反映。

操作建议

Brent75-85美元/桶，WTI73-83美元/桶区间操作。

风险因素

疫情发展、宏观风险、成品油需求坍塌过快、俄罗斯NordStreamⅡ天然气供应管道11月投入使用。

背景分析

近期供应增量变数增加，伊朗将在月底重新开启核协议谈判。

Brent主力合约出现小幅回调。目前天然气短缺造成的外溢能源替代需求仍然是主逻辑。

目前NordStreamⅡ管道已经开始进行试运营，需要关注之后正式运行的时间和运量。外加美国天然气出口近期小幅增加，之后天然气站出口项目运能的过会也需要持续关注。

同时目前伊朗产量可能会在核协议之后回归，市场在不断担忧供应增量的到来。不过短期来看，OPEC+原计划增产使得市场仍处于偏紧态势，现货买兴中亚洲买兴尤为强势。

市场情况

Brent主力收于82.17美元/桶，前收82.87美元/桶，WTI主力收于80.79美元/桶，前收81.59美元/桶。Oman主力收于81.68美元/桶，前收82.26美元/桶，SC主力收于517.7元/桶，前收526.7元/桶。

北海现货市场，对DatedBrent，Forties贴水0.25美元/桶，周增加0.3美元/桶，Ekofisk贴水1.25美元/桶不变，CPC贴水-0.55美元/桶不变，Urals贴水-1.7美元/桶不变，周下降0.4美元/桶，Cabinda贴水为0.4，周内上升0.3美元/桶，Forcados贴水0.65美元/桶保持不变，ESPO贴水5.4美元/桶保持不变。