明年猪价压力仍较大 春节后鸡蛋价格或下跌

研报正文

生猪

周一，生猪期货价格跳空高开，主力2201合约最新报收16725元/吨，涨幅达4.08%，持仓量减少1850手。周末各地生猪现货价格偏强运行，交割基准地河南现货价格18.1元/公斤。

北方暴雪天气过后，生猪到货量未见明显提升，屠宰企业收购存在一定压力，当前正值需求旺季，四川腌腊、灌肠需求旺盛，北方气温降低后，猪肉需求亦处高位，2201合约目前贴水现货幅度较大，临近12月份，继续做空1月合约的价值较小。

最近1个月猪价持续反弹，育肥利润得到明显修复，截至上周，生猪养殖整体已经扭亏为盈，一定程度上阻碍了过剩产能的有序退出，叠加较高水平的冻肉库存，明年上半年猪价压力依然较大，建议逢高做空2203、2205合约。

鸡蛋

周一，全国大部分地区鸡蛋现货价格延续回调，期货震荡，鸡蛋2201收跌0.63%，收于4561元/500千克；2205合约收跌0.39%，收于4343元/500千克。

卓创数据显示，全国鸡蛋价格大局稳定，少数跌0.05-0.10元/斤，主产区鸡蛋均价为4.79元/斤，较前日价格下跌0.01元/斤。其中，宁津市场粉壳蛋4.8元/斤，黑山市场褐壳蛋4.6元/斤，广州市场褐壳蛋5.05元/斤，环比持平。

短期供给端较为稳定，随着需求逐渐回落，鸡蛋现货价格延续回调。目前鸡蛋市场基本面并未发生大的变化，期货价格小幅震荡，市场参与积极性有所下降。

中长期来看，育雏鸡补栏量延续4个月环比增加，对应春节后供给增加，春节过后，在供、需双重利空作用下，鸡蛋价格下跌可能性大。建议逢高适度布局2205合约空单，持续关注鸡蛋现货价格走势及持仓变化情况。