供需偏紧铜价支撑较强 需求不振铝价承压运行

研报正文

铜

国内10月份地产数据延续弱势，工业品价格相对承压，昨日铜价回调，伦铜收跌0.81%至9667美元/吨，沪铜主力收至70880元/吨。

产业层面，昨日LME库存减少4600至95700吨，注销仓单占比降至47.4%，Csah/3M升水降至32.5美元/吨。

国内方面，周末社会库存小幅增加，2011合约最后交易日月间价差拉大，上海地区现货升水降至30元/吨，换月后现货升水大概率走强。

进出口方面，昨日国内现货进口转为盈利300元/吨左右。

废铜方面，昨日国内精废价差扩至1500元/吨，废铜替代优势尚可。

价格层面，LME库存降至10万吨以下，国内供需偏紧和海外供应减少背景下全球精炼铜低库存状态预计持续，短期铜价支撑较强。中期而言，价格上方仍有压力。

今日沪铜主力运行区间参考：70400-71500元/吨。

铝

夜盘动力煤价格下跌带动铝价进一步走弱。

11月15日国内铝市场库存增加1.6万吨，目前冬季供应难以放量，然需求不振拖累市场情绪，当前铝库存或继续累积，叠加工业品疲弱需求背景，短期铝价上方存在压力。短期铝价或以宽幅震荡为主。

参考运行区间：18500-19400 。