农业需求处于低位 尿素偏弱运行

研报正文

尿素期货行情

周三尿素期货盘面震荡运行，主力01合约收于2287元。

尿素现货行情

1、基准交割地现货价

2、国内尿素现货价格

3、相关品价格变动情况

基本面动向

一、尿素市场综述

【重要资讯】

现货方面，周三国内尿素行情偏弱运行，广东、山西、安徽、河北市场多下调10-40元/吨。主要影响因素在供需面逐渐宽松，对价格方面支撑力度有限。

供应面来看，当前气头计划停车企业大部分延迟至月底，山西前期停车企业陆续恢复，日产逐渐提升中，本周日产高点或将在14.3万吨附近；厂家库存多处于较高水平，部分工厂为缓解出货压力报盘多持续下调。

而需求面，农需冬储备肥时间推迟，工业多刚需跟进，场内交投气氛偏弱，短时价格仍有继续下调的可能。

【交易策略】

当前农业需求处于低位，保供稳价措施效果显著，生产企业库存持续大幅回升不利于现货价格走强。

生产企业高库存态势下近月合约宜持续空配，基于春耕需求预期及国内供需态势稳定后出口方面的松动可能，套利方面1-5反套可继续持有。

二、供需情况分析

供应方面：

上周国内尿素日均产量13.04万吨，环比前一周的12.57万吨增加0.47万吨，同比去年同期日产14.98万吨减少1.94万吨。

上周国内尿素开工率58.73%，环比前一周的56.62%上调2.11%。

煤头企业开工率55.83%、环比前一周的52.49%上调3.34%。

气头企业开工率66.94%、环比前一周的68.27%下调1.33%。

小中颗粒开工率61.16%、环比前一周的59.04%上调2.12%，大颗粒开工率4.93%、环比前一周的44.84%上调2.09%。

上周新增检修企业：灵谷化工集团、四川美青氰胺、安徽泉盛化工、阳煤平原化工。

前期停车的兖矿新疆、山东华鲁恒升、湖北三宁化工、鄂尔多斯化学工业、河南晋开化工已经恢复生产。

本周计划恢复企业：河南心连心化学工业、山西天泽煤化工、山西晋煤天源化工、四川美青氰胺、江苏华昌化工、山东联盟化工、山西金象煤化工。

本周计划检修企业：大庆石化、甘肃刘化、青海云天化、鄂尔多斯化学工业、鄂尔多斯联合化工、宁夏石化。

预计本周国内尿素日产量将在13.3-13.8万吨附近。

需求方面：

农业方面，截止目前农业继续处于需求淡季，西南局部12月份才会有需求。经销商暂无淡储意向，观望为主。

工业方面，复合肥工厂及板材采购热情不高，当前尿素价格下游接货较少，整体需求不温不火。

出口方面，上周有少量车用尿素通过法检流程，近期将陆续出口，但整体对国内影响不大。

综合来看，需求偏弱，对尿素市场支撑有限。

三、库存情况

2021年11月11日，国内主要港口尿素库存共计13万吨，环比增加1.5万吨，处于近年同期偏低区间，显示尿素出口集港速度显著放缓。

全国尿素企业库存继续攀升至90万吨一线，保供稳价形势持续好转。