成本坍塌仍是近期主逻辑 甲醇维持偏弱震荡

研报正文

现货市场情况

本周内地甲醇市场继续下滑。西北主产区企业周初顺势调降，但买盘跟进不积极，企业签单并不理想。之后山东市场价格明显下滑，西北部分生产企业为促进出货进行二次调降，部分中间商补单接货。

周内下游多维持观望姿态，按需采购为主，整体交投气氛较为清淡，各地生产企业虽陆续下调，但整体去库效果并不理想。

本周内蒙均价在2410元/吨，较上周下降6.01%，山东均价在2877元/吨，较上周下降6.50%。

本周沿海甲醇市场弱势下移。周内期货价格重心下行，市场心态略显偏空，卖方虽低价惜售，但高价出货不畅，整体成交放量一般，周内港口到货量有限，但市场货源相对充裕，下游逢低适量采买，整体商谈气氛偏弱。

本周太仓均价在2692元/吨，较上周下降6.38%，广东地区均价2739元/吨，较上周下降5.94%。

观点

从基本面来看，内地方面，本周隆众西北工厂库存20.6万吨（-4.1万吨），然而西北待发订单量回落至10.2万吨（-7.5万吨），内地延续回落，后续观察气头装置停车情况。

港口方面，本周卓创港口库存95.1万吨（+5万吨），预计11月19日到12月5日沿海地区进口船货到港量48万吨，到港量级开始回落；装置上，伊朗ZPC1#短停，2#低负荷运行；kimiya恢复，但marjarn、kaveh仍停车中；特立尼达M5恢复；BMC仍停车，近期伊朗装置变动值得关注。

需求方面，富德计划12.3检修45天，斯尔邦11.8如预期恢复，兴兴仍未恢复，南京诚志二期MTO10月中至年底检修。

目前随着动力煤价格进一步下跌，煤化工品种成本坍塌仍是近期主逻辑，预计近期甲醇维持偏弱震荡，建议观望。