基本面暂未恶化 短期乙二醇运行偏弱

研报正文

研究观点

昨日乙二醇价格重心大幅下挫，场内出货意向浓重，现货低位成交至4980-5000元/吨附近，基差在01合约升水45-55元/吨附近。

装置方面：

广东一套40万吨/年的MEG装置目前已顺利重启，该装置于上周临时短停检修。

陕西一套10万吨/年合成气制MEG装置预计近日重启，该装置前期于9月初停车检修。

内蒙古一套26万吨/年合成气制MEG装置暂定推迟至12月底附近重启，该装置前期于8月初停车检修。

新疆一套15万吨/年合成气制MEG装置近日因原料供应问题降负运行。

陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇新装置近日试车中。

福建一套50万吨/年的MEG装置将按计划于12月上旬停车检修，预计检修时长在45-50天附近。

当前油制和煤制工艺均存在一定亏损，成本面存在一定支撑。供应端远期存在增量预期，但主港库存本周下降明显且发货情况乐观，国内开工率继续维持偏低水平。

需求端聚酯开工率保持高位，乙二醇供需基本面暂未恶化。且在市场价格继续走低的情况下，后续重启装置兑现将呈现一定折扣。

因此虽然短期乙二醇运行偏弱，但基本面支撑下进一步下跌空间较为有限，市场或处于探底过程中，注意反弹风险。