美联储政策预期收紧 贵金属承压明显

研报正文

重要宏观数据及事件概述

昨日，美国总统拜登提名鲍威尔连任美联储主席，引发了市场对美联储可能更快收紧政策的预期。随后美元与美债收益率大幅走高。

而在此过程中，叠加此前原油价格走低而拖累市场通胀预期的因素，黄金价格大幅走弱，目前回落至1,808美元/盎司一线。

此前，美国消费价格指数涨幅达到数十年以来最高水平，通胀预期也升至2013年以来最高，越来越多人担心美联储在遏制通胀问题上可能失去先手。

不过此次明确鲍威尔连任美联储主席，或在一定程度上加强了美联储将会在未来较为坚定地沿着此前规定的taper路径执行，甚至可能提前进入到加息议程的揣测。故此在此种情绪的影响下，贵金属价格目前承压明显，操作上暂时以观望态度为主。

近期机构观点

SIA Wealth Managemen：由于通胀尚未消失仍然看好黄金

SIA Wealth Management的首席市场策略师Colin Cieszynski表示，由于通胀尚未消失，他仍然看好黄金，“而且黄金在最近的突破点上方盘整。

牛津经济研究院：欧元区明年恢复低通胀的可能性很大

欧元区明年恢复低通胀的可能性很大。牛津经济研究院首席德国经济学家OliverRakau表示，近期天然气和电力价格飙升的延迟传递将使欧元区通胀率在2022年上半年保持在2%以上。预计在那之后，欧元区通胀将迅速放缓，2022年第四季度将朝着1%迈进，2022年平均为2.0%，2023年仅为1.2%。

Rakau表示，我们仍然认为，除非经济增长更强劲或大宗商品价格高于预期，否则未来几年潜在通胀将得到遏制。

基本面概述

上个交易日（11月22日）上金所黄金成交量为28,136千克，较前一交易日上涨69.11%。白银成交量为3,128,848千克，较前一交易日下降1.28%。

上期所黄金库存为3,066千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨25,662千克至2,296,606千克。

最新公布的黄金SPDRETF持仓为985吨，较前一交易日持平。而白银SLVETF持仓为17,087.93吨，较前一交易日上涨35.97吨。而从已知贵金属ETF总持仓上来看，则仍然处于相对较高位置。

昨日（11月22日），沪深300指数较前一交易日上涨0.46%，电子元件板块则是较前一交易日上涨1.89%。而光伏板块则是较前一日上涨1.67%。