受油价反弹影响 乙二醇震荡上行

研报正文

信息分析

（1）11月24日，乙二醇外盘及内盘现货价格继续反弹，分别收在692（+7）美元/吨及5290（+62）元/吨，内外盘价差回升至-60元/吨；乙二醇12月下纸货价格反弹至5290（+70）元/吨，现货与12月下纸货价格持平。

（2）乙二醇期货1月、5月合约分别收在5216（+16）元/吨、5097（+32）元/吨，期货1月与5月合约价差缩小16元/吨至119元/吨。

（3）到港预报：11月22日至11月28日，张家港初步计划到货数量约11.9万吨，太仓码头计划到货数量约为6.1万吨，宁波计划到货数量约为1.7万吨，上海计划内到船数量约为2.3万吨，预计到货总量在22.0万吨附近。

（4）港口发货量：11月23日张家港某主流库区MEG发货量在6600吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在4100吨附近。

（5）装置动态：中盐安徽红四方30万吨/年的合成气制乙二醇装置因限电原因停车，重启时间待定。

神华榆林40万吨/年的合成气制乙二醇新装置11月21日顺利产出合格品。

安徽昊源30万吨/年乙二醇新装置11月19日产出工业级产品，产出聚酯级产品。

浙江石化80万吨/年的MEG新装置原计划11月底开车，目前其开车计划推后。

行情图解

逻辑

乙二醇价格震荡上行。

价差来看，原油价格强劲反弹，石脑油价格跟涨，石脑油美金价格上调，但幅度低于石脑油价格涨幅，油制乙二醇现金流继续走弱。

供需来看，进口量预期维持在偏低水平，而国内供应增量预期继续推迟，其中，浙江石化乙二醇项目延期投产，陕西渭化、建元煤制乙二醇项目重启再度推迟。

操作策略：乙二醇短期观望或轻仓多单介入。

风险因素：原油、煤炭价格连续下行风险。