市场情绪急转直下 铜价有望相对抗跌

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上周铜价冲高回落，周初中国地产预期改善市场情绪偏乐观，下半周由于非洲新冠毒株变异，市场情绪急转直下，当周伦铜收跌2.13%至9445美元/吨，沪铜主力收至69360元/吨。

产业层面，上周三大交易所库存转增0.2万吨，其中上期所库存增加0.7至4.2万吨，LME库存减少0.6至8.4万吨。上海保税区库存减少0.6万吨，当周国内现货进口盈利缩小，洋山铜溢价回落。

现货方面，上周LME市场Cash/3M升水90美元/吨，国内上海地区现货升水下调至270元/吨，期货月间价差亦有所收窄。

废铜方面，上周国内精废价差1780元/吨，废铜替代优势随着铜价下跌而降低。

价格层面，海外新冠毒株变异导致市场避险情绪显著提升，铜需求预期转弱，但同时预计供应链问题将持续，叠加全球库存仍低，铜价有望相对抗跌。

本周沪铜主力运行区间参考：68500-70800元/吨。

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