豆粕指数下跌 美豆或有一定回调压力

研报正文

【外盘信息】

隔夜cbot大豆指数小幅下跌0.81%，报收1249.25美分/蒲；美豆粕指数下跌2.11%，报收343美元/短吨。

【市场信息】

1.USDA：截至2021年11月25日当周，美国大豆出口检验量为214万吨(预期100-200万)，前一周修正后为243万吨，初值为168万吨。去同为242万吨，本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为2112万吨，上一年度同期2727万吨。

2.AgRural：截至11月29日，巴西21/22年大豆已经种植了预期面积的90%，前周为86%，去年同期为87%，玉米播种率为93%。

3.CFTC：截至2021年11月23日，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货持有净多单66214手，较前一周增加19297手。

4.我的农产品：截止第47周（11月20日至11月26日）油厂大豆库存391.05万吨，较上周减少11.86万吨，减幅2.94%，同比去年减少157.11万吨，减幅28.66%，豆粕库存61.56万吨，较上周增加6.83万吨，增幅12.48%，同比去年减少47万吨，减幅43.29%。

【策略】

因前一周出口检验数据利好兑现，隔夜美豆整体出现较大幅度回落，美豆需求端利好已基本交易完成，近期可能有一定的回调压力。

不过整体来看，当前基本面矛盾仍然不大，预计以震荡偏弱为主。M5-9正套短期可继续持有。