新糖供应增加 白糖震荡回落

研报正文

【重要资讯】

1.荷兰合作银行预计下季（2022/23年度）巴西中南部甘蔗产量仅仅部分恢复性增长，估计达到5.3到5.5亿吨。

当前2021/22年度的甘蔗产量仅为5.25亿吨，因为受到持续干旱以及霜冻的损害。这种天气对下个年度的巴西甘蔗产量也构成影响。

2020/21年度巴西中南部的甘蔗产量为6.05亿吨。干涸和霜冻导致中南部的甘蔗播种未能按计划推进，所以给下个年度的甘蔗产量带来不确定性。

在中南部甘蔗供应减少的情况下，下个年度的糖价以及乙醇价格将会继续高企，因为2022/23年度的压榨量将会远低于潜力水平。

尽管成本提高，下个年度巴西糖业的利润预计良好。

2.泰国外贸部数据显示，2021年10月泰国出口食糖43.52万吨，同比增4.65万吨；其中出口原糖22.82万吨，出口白糖3.5万吨，出口精制糖17.45万吨。

泰国20/21榨季累计出口食糖367.97万吨，同比上榨季的800.55万吨减少432.58万吨，降幅为54.04%。其中累计出口原糖144.2万吨、出口白糖27.15万吨、出口精制糖196.62万吨。

【交易策略】

市场担心南非新毒株抑制需求，原糖下跌。

广西逐步开榨，新糖供应增加，期现货震荡回落，郑糖观望为宜。