近期增量需求有所转弱 尿素盘面承压

研报正文

信息分析

12月1日尿素厂库和仓库低端基准价分别为2450（河南晋开，稳）和2460（山东菏泽，跌20）元/吨，出厂价和市场价有所转弱，主力01合约基差走强至93和103元/吨，静态基差支撑减弱，且现货涨势有所趋缓。

市场数据追踪

逻辑

12月1日主力UR01合约反弹后承压，05合约有所企稳，前期反弹后，近期增量需求有所转弱，进一步上行驱动减弱，这是短期盘面压力所在。

不过由于工厂库存延续去化，且工厂预收订单充裕，挺价意愿仍存，再加上冬储需求仍有释放空间以及估值端的支撑，盘面回调空间有限。

未来需关注12月上旬天然气装置检修进一步兑现，且后续冬储再次启动的节点以及煤价波动的影响，整体我们认为价格仍有支撑，但只要出口不放开，反弹高度仍相对有限。

操作策略：逢低偏多为主；1-5谨慎正套。

风险因素：无烟煤继续大跌，气头检修持续延后，冬储不及预期。