生猪价格提振鸡蛋价格 蛋价下方支撑仍在

研报正文

行情复盘

期货市场：鸡蛋主力01合约周四震荡整理，收于4340元/500千克，跌幅0.34%。

现货市场：本周主产区鸡蛋均价4.66元/斤，较上周跌幅2.10%。本周主销区均价4.92元/斤，较上周跌幅1.40%。

鸡蛋市场供需情况

1、在产蛋鸡存栏量情况

11月全国在产蛋鸡存栏量约为11.72亿只，环比增幅0.26%，同比跌幅6.06%。本月新开产的蛋鸡主要是今年6、7月份补栏的鸡苗。

虽然6、7月份鸡蛋行情由弱转强，但是气温升高以后育雏难度加大，且饲料价格持续处于高位，多数养殖单位对后市信心不足，整体补栏积极性不高，鸡苗销量环比分别下降15.24%、4.14%，因此本月新开产蛋鸡数量继续减少。

从淘鸡情况看，本月多数地区淘汰鸡出栏量偏少，但东北及河北部分地区受降雪塌棚影响，淘鸡量增加。综合看来，11月份多数地区淘汰鸡出栏量少于新开产数量，在产蛋鸡存栏量增加，而受东北地区存栏减少影响，整体增幅有限。

存栏结构来看，11月份蛋价高位震荡，养殖单位对后市心态略有偏好，补栏积极性好转，120日龄以下后备鸡占比15.64%，环比增加0.15个百分点。

月内老鸡出栏量有限，部分养殖单位意向延长养殖周期，450日龄以上老鸡占比9.91%，环比增加0.31个百分点。

本月市场货源供应低位整理，120-450日龄产蛋鸡占比74.45%，环比减少0.46个百分点。

目前蛋鸡养殖盈利尚可，养殖单位淘鸡积极性不高，下月底或略有增加，预计待淘老鸡占比或稳中稍增；鸡苗及青年鸡补栏仍处于正常偏低水平，预计后备鸡占比低位整理。

2、蛋鸡饲料成本情况

本周饲料成本小幅走低。本周全国玉米价格窄幅涨跌调整，均价小幅下降。

东北地区涨跌均有，农户售粮心态略松动，但上货量仍然增加缓慢。华北地区东北粮以及本地粮供应量尚可，价格略跌。

南方地区涨跌调整，西南地区略涨，华中地区略偏弱。本周全国玉米周度均价2652.05元/吨，环比跌幅0.18%。

美豆期货震荡下跌，市场缺乏新的利多因素，对新病毒的担忧施压市场。现货追随期货下跌，但12月初工厂停机计划增多，刺激市场成交量有所回暖。

本周43%蛋白豆粕全国平均价格3394元/吨，环比跌幅为1.05%。玉米、豆粕价格均窄幅下调，饲料成本小幅走低，本周单斤鸡蛋饲料平均成本跌至3.41元。

3、淘汰鸡出栏情况

淘汰鸡出栏量微增。本周卓创资讯对全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量56.49万只，环比涨幅2.41%，同比跌幅25.69%。

本周待淘老鸡仍不多，前期养殖单位普遍压栏惜售，后期个别市场鸡价略有回落，刺激养殖单位淘汰老鸡。

山西地区因前期淘鸡较少，本周恢复性略增；西南地区鸡蛋价格偏弱，养殖单位淘鸡积极性提高。后期蛋价下跌可能性不大，养殖单位淘汰老鸡意向或仍不高。

淘汰日龄延后。卓创资讯对全国的14个重点产区20个代表市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，本周淘汰鸡平均淘汰日龄500天，环比上周延后3天。其中平均日龄最高为510天，最低为480天。养殖单位淘鸡积极性不高，出栏日龄延后。

全国主产区代表市场发货量减少。本周主产区代表市场日均发货量总计643.48吨，环比跌幅0.72%，同比跌幅13.16%。本周主产区代表市场鸡蛋日均发货量多数稳定，少数地区高价货源走货减缓，发货量微降。

后市看，短线市场供需仍处于低位僵持博弈状态，各环节多顺势出货，预计下周主产区代表市场发货量波动仍有限。

4、鸡苗销售情况

11月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量约为4289万羽，环比涨幅15.54%，同比涨幅40.03%。

受10月份鸡蛋价格走高影响，蛋鸡养殖盈利水平提升，局部养殖单位补栏积极性提高，鸡苗需求出现临时性好转，部分企业鸡苗销量增加，11月鸡苗销量恢复性增加。

5、鸡蛋消费情况

11月主销区代表市场鸡蛋日均总销量1091.57吨，环比涨幅3.13%，同比涨幅1.60%，截至11月30日总销量为32747吨（10月份销区总销量为32795.3吨）。

月初蛋价涨至高位后走低，下游经销商为规避风险，入市采购量缩减。之后受“双11”影响，市场需求略有好转，走货加快，销区销量有所提升。

中下旬蛋价跌势放缓，随着蛋价下降至阶段性低位后，下游低价补货，拉动鸡蛋销量。

整体来看本月销区经销商采购积极性尚可，销区销量略有提升。

6、相关产品—生猪市场情况

本周（11月26日至12月2日）国内生猪价格呈先降后涨走势。周内外三元出栏均价9.03元/斤，较上周降幅0.55%。本周供需博弈依旧激烈，猪价窄幅调整。

随着猪价升至高位，周初屠企多有压价操作，加之部分集团猪场走货欠佳，国内猪价小幅度回调。

周后期养殖端抗价情绪再度转浓，加之局部地区降温明显，大猪需求量增加，带动猪价触底反弹，但实际上涨空间十分有限。

仓单数量

交易策略

近期多地走货减缓，蛋价震荡偏弱，终端采购积极性一般，继续对现货价格形成压制。

中期来看，在产蛋鸡存栏量低于往年同期，供应相对收缩对鸡蛋价格形成一定支撑。

需求端存在春节的消费刺激，叠加蔬菜以及生猪价格上扬提振，因此目前对鸡蛋1月供需依然维持边际改善预期，对于01合约继续维持下方存在支撑的判断。

01合约下方支撑仍在，建议等待低位做多机会。