现货市场
上周(11月29日至12月3日)国内豆粕市场成交小幅增加,周内共成交86.35万吨,较上周减少36.6万吨;日均成交17.27万吨,上周为9.95万吨。
背景分析
2021年11月份进口大豆到港量预计为809.25万吨;12月进口大豆到港量预计为850万吨,2022年1月进口大豆到港量预计为810万吨。
研报正文
核心逻辑
上周压榨数据回归到200万吨以上水平,短期大豆供不继问题得到解决,这使得12月高到港、高开机率预期增强。
豆粕供应充足,在需求没有明显提振的背景下,现货会继续承压。盘面受制于美豆偏弱运行及现货压力,预计会偏弱运行。
操作建议:回调企稳,长线空配逻辑不变。
风险因素:政策动向,南美天气异常。
背景分析
大豆到港:
2021年11月份进口大豆到港量预计为809.25万吨;12月进口大豆到港量预计为850万吨,2022年1月进口大豆到港量预计为810万吨。
库存数据:
第47周(11月20日至11月26日)全国主要油厂大豆库存391.05万吨,较上周减少11.86万吨,减幅2.94%,同比去年减少157.11万吨,减幅28.66%。豆粕库存61.56万吨,较上周增加6.83万吨,增幅12.48%,同比去年减少47万吨,减幅43.29%。(mysteel)
压榨毛利润:
12月3日,巴西12-3月升贴水分别上涨0、4、3、2美分/蒲,巴西12-3月套保毛利较昨日分别上涨14、4、8、9至192、295、188、242元/吨。
美西12-1月升贴水无变化,美西12-1月套保毛利较昨日分别上涨11、11至97、118元/吨。
美湾12-1月升贴水无变化,美湾12-1月套保毛利较昨日均上涨13至205、246元/吨。
现货市场:
上周(11月29日至12月3日)国内豆粕市场成交小幅增加,周内共成交86.35万吨,较上周减少36.6万吨;日均成交17.27万吨,上周为9.95万吨。