Omicron担忧正在消退 原油释放性上涨

研报正文

核心逻辑

目前初步数据显示Omicron病例的增加，到迄今为止尚未使得医院不堪重负，而且几乎没有证据显示全球原油消费受到重大打击。

近几周油价暴跌，可能的原因是低流动性和负伽马效应推动，指的是齐全交易员被迫卖出期货合约以对冲风险，而当价格像最近几天一样上涨时，交易员往往买回之前卖出的期货，从而进一步推动上涨。

原油市场和股市一样，连续第二天释放性上涨，对Omicron担忧正在消退，且波动率指数正在走低。

操作建议：Brent65-75美元/桶，WTI63-73美元/桶区间操作。

风险因素：新型病毒疫情影响、OPEC增产决定、宏观风险、成品油需求坍塌过快、俄罗斯NordStreamⅡ天然气供应管道11月投入使用。

背景分析

刚刚经历了战略储备的发放，新型病毒在此对市场造成打击。

OPEC将继续增产，但其公告中显示“会期仍在继续”，意味着他们将随时保留改变产量的权利。

但即使OPEC不进行增产，战储的发放也已经将其3个月的增量计入，一旦需求出现大幅弱化，那么短期内这一波采购潮结束，油市将会较快转入过剩状态。

目前来看这样的弱化还未出现，但仍需时间对Omicron影响进行观察。

市场情况：

Brent主力收于75.44美元/桶，前收73.08美元/桶，WTI主力收于72.05美元/桶，前收69.49美元/桶。

Oman主力收于74.26美元/桶，前收72.25美元/桶，SC主力收于463.8元/桶，前收451.2元/桶。

现货市场：

北海现货市场，对DatedBrent，Forties贴水1.5美元/桶，周增加0.26美元/桶，Ekofisk贴水1.7美元/桶保持不变，CPC贴水-0.55美元/桶不变，Urals贴水-1.5美元/桶不变，Cabinda贴水为0.4美元保持不变，Forcados贴水0.65美元/桶保持不变，ESPO贴水4.1美元/桶不变。