供给增量低于预期 乙二醇低位反弹

研报正文

信息分析

（1）乙二醇外盘价格反弹至637（+9）美元/吨，乙二醇内盘现货价格上调至4850（+50）元/吨，内外盘价差收在-66元/吨。

乙二醇1月下纸货价格上调至4855元/吨，现货小幅贴水于1月下纸货。乙二醇期货收在4844元/吨，现货较期货1月合约升水降至6元/吨。

（2）乙二醇期货价格低位反弹，乙二醇期货1月、5月合约分别收在4844（+114）元/吨、4860（+84）元/吨，期货月间价差由近月升水转向远与升水，其中，1月与5月合约价差收在-16元/吨。

（3）到港预报：12月6日至12月12日，张家港初步计划到货数量约6.1万吨，太仓码头计划到货数量约为8.1万吨，宁波计划到货数量约为2.1万吨，上海计划内到船数量约为0.6万吨，预计到货总量在16.9万吨附近。

（4）港口发货量：12月6日张家港某主流库区MEG发货量在10900吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在2600吨附近。受疫情影响，宁波镇海港区乙二醇暂时停止发货。

（5）装置动态：中盐安徽红四方30万吨/年的合成气制乙二醇装置因限电原因停车，重启时间待定。

富德能源50万吨/年乙二醇装置上周五停车检修，检修预计持续45天；中化泉州50万吨/年乙二醇装置上周末停车检修，计划检修45-50天。

市场数据跟踪

逻辑

乙二醇价格企稳，短期逢低买入。

需求端，产销压力下存下滑预期，近期涤纶长丝工厂加大了检修力度，已经拖累了聚酯开工率。

供给端，乙二醇供给增量也继续低于预期，其中，富德能源、中化泉州乙二醇项目的检修，以及12月中旬中科炼化乙二醇装置的检修，将压低乙二醇的供给量。

操作策略：乙二醇轻仓多单介入。

风险因素：原油、煤炭价格连续下行风险。