下游终端订单释放 玻璃走势回暖

研报正文

核心逻辑

前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖。

在地产前端数据走弱、政策稳价基调以及玻璃厂高水平库存下，期价走势或以稳为主。后市关注在利润受挤压下，上游是否出现超预期冷修。

操作建议：逢低试多远月合约。

风险因素：需求恢复不及预期。

背景分析

周三玻璃期价偏弱震荡，01合约夜盘收报1828元/吨，05合约夜盘收报1828元/吨。

现货方面高位累库态势放缓，现货价提涨对期价有正向驱动，随着地产融资边际宽松、悲观需求预期修正，期价较前期回暖。

高库存及季节性因素影响，当前仍展现较强卖压。同时纯碱期价大幅下挫，成本端有向下驱动。

现货方面下游终端订单释放，但随着原片价格不断上行，资金偏紧下刚需采购为主。

沙河地区价格大稳小动，贸易商灵活操作，下游多已备货；华中地区整体产销较好；华东地区多数企业出货情况较前期有所转弱。

浮法产业企业开工率88.51%，产能利用率89.08%，环比下调，广东玉峰玻璃集团股份有限公司三线700T/D放水冷修，台玻东海玻璃有限公司二线550T/D复产点火。

据隆众资讯，全国均价2164元/吨，环比上涨0.56%。华北地区主流价2103元/吨；华东地区主流价2325元/吨；华中地区主流价2176元/吨；华南地区主流价2385元/吨；东北地区主流价2136元/吨；西南地区主流价2044元/吨；西北地区主流价1976元/吨。