供应压力或继续增大 橡胶宽幅震荡

研报正文

行情回顾

期货市场：10日沪胶有所反弹。RU2205合约最高见14545元，收盘稍涨0.73%。NR2202合约最高见11360元，收盘上涨1.80%。

现货及外盘市场：

基本面动态

据中国海关总署12月7日公布的数据显示，2021年11月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计66.1万吨，较2020年同期的71.1万吨下降7%。2021年1-11月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计613.5万吨，较2020年同期的675.5万吨下降9.2%。

今年11月份，我国重卡市场预计销售各类车型4.8万辆（开票数口径），环比下降10%，同比下滑65%，创下今年以来月销量的最低水平，比今年8月份的“谷底”销量（5.13万辆）还要低，比去年同期则减少了约8.76万辆。11月份也是今年重卡行业从5月份以来的连续七个月下滑。

据泰国11月30日消息，泰国国务院发言人塔纳功30日透露，当天举行的内阁例行会议批准推行第三年橡胶农户收入保障项目，为此划拨预算资金100亿6569万铢。此期保证计划中10月和11月的补偿金将在12月内进行支付，之后将每月支付一次，直到2022年4月所有6期支付完成。

据泰媒11月29日报道，泰国橡胶研究机构主任杰沙达透露，泰东部地区尖竹汶府和达叻府橡胶树爆发新型落叶病，患病橡胶林面积逾100莱。预计病菌通过空气传播，建议加快喷洒化学药品进行预防，并对整个情况给予密切关注。

橡胶价差和期货库存

交易策略

近期沪胶震荡下行，先是11月进口胶数据高于市场预期，后来天胶现货库存也有见底回升的迹象。而且，陈胶仓单注销后，新的期货仓单数量持续回升，实盘压力有所增大。

还有，11月国内重卡销量“七连降”，创出年内新低，乘用车产销形势也不乐观。

另外，近日泰国胶水、杯胶等原料价格显著回落，前期因不利天气所造成割胶迟缓的局面或许得到改善，12月-2月是泰国天胶主产区的割胶旺季，供应压力可能还会增大。

中期胶价依然维持宽幅震荡形态，主力合约下方支撑位或许在14000元附近。