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国际糖价有见顶可能 中线看郑糖维持逢高做空思路

发布时间:2021-12-15 13:21:53 作者:方正中期 张向军 来源:

期货市场

期货市场:14日白糖期货缩量回调。SR2205合约最低见5792元,收盘稍跌0.75%。

后市展望

由于产区天气因素存在不确定性,后期产糖进度对于糖价的影响仍很关键。巴西进入榨季尾声,印度、泰国产糖及出口形势将成为主要影响因素。国际糖价有见顶可能,原油价格反弹能否持续利多糖价仍需观察,但市场需求可能增长。

研报正文

重点概述

期货市场:14日白糖期货缩量回调。SR2205合约最低见5792元,收盘稍跌0.75%。

海关总署公布数据显示,我国10月份进口食糖81万吨,同比减少7万吨,环比减少5.97万吨。2021年1-10月我国累计进口食糖464.58万吨,同比增加99.24万吨,增幅达27.16%。

交易策略:近日郑糖震荡偏弱,元旦、春节备货需求对糖价有潜在支持,而国内新糖大量上市带来供应压力,产区现货糖价以下调为主。由于产区天气因素存在不确定性,后期产糖进度对于糖价的影响仍很关键。巴西进入榨季尾声,印度、泰国产糖及出口形势将成为主要影响因素。国际糖价有见顶可能,原油价格反弹能否持续利多糖价仍需观察,但市场需求可能增长,关注后期供需形势的变化。中线看郑糖维持逢高做空思路。

期货行情回顾

国际糖价有见顶可能 中线看郑糖维持逢高做空思路

现货价格

主要产区白糖报价有所下调。广西南宁报价为5510元;云南昆明报价为5540元。

国际糖价有见顶可能 中线看郑糖维持逢高做空思路

消息面动态

郑商所宣布:经研究决定,即日起暂停南京铁心桥国家粮食储备库有限公司、天津利达物流有限公司、佛山市华商物流有限公司指定白糖交割仓库业务。增设广西融桂怡亚通供应链有限公司、广西荣桂国际智慧物流有限公司为指定白糖交割仓库,自2021年12月15日起开展白糖期货交割业务。

据农业农村部预测,10月以来,受拉尼娜影响,新疆维吾尔自治区经历了近45年来同期最强寒潮天气过程,甜菜受灾。因种植收益低于玉米及其他经济作物,内蒙古产区甜菜种植面积下降幅度超出预期。综合考虑,本月调减2021/22年度甜菜种植面积23千公顷至160千公顷,糖料种植面积调减至1365千公顷;调减甜菜糖产量14万吨至100万吨,食糖产量调减至1017万吨。

据印度制糖企业协会(ISMA)12月2日发布的消息,从今年10月1日开始的印度2021/2022年新榨季,截至11月30日,印度食糖产量达到472万吨,同比增长9.8%,而2020/21年榨季同期产量仅为430万吨。

巴西外贸部对外贸易秘书处(Secex)公布数据显示,11月,巴西食糖和糖蜜出口量为267.43万吨,同比去年290.35万吨减少22.92万吨;日均出口量为14.08万吨,较去年同期的14.52万吨下降3.04%。出口均价为345.9美元/吨,较去年同期的296美元/吨增长16.86%。

国内食糖产销及进口形势

中糖协产销简报消息,2021/22年制糖期截至2021年11月底,北方甜菜糖厂已有7家收榨,南方甘蔗糖厂相继开机生产。全国已经开工生产的糖厂有69家,比上制糖期同期少开工9家。

截至2021年11月底,本制糖期全国累计产糖75.91万吨(上制糖期同期产糖111.32万吨)。其中,产甘蔗糖11.57万吨(上制糖期同期产甘蔗糖21.55万吨);产甜菜糖64.34万吨(上制糖期同期产甜菜糖89.77万吨)。

截至2021年11月底,本制糖期全国累计销售食糖16.84万吨(上制糖期同期43.39万吨),累计销糖率22.18%(上制糖期同期38.98%),其中,销售甘蔗糖4.23万吨(上制糖期同期9.02万吨),销糖率36.56%(上制糖期同期41.86%);销售甜菜糖12.61万吨(上制糖期同期34.37万吨),销糖率19.6%(上制糖期同期38.29%)。

国际糖价有见顶可能 中线看郑糖维持逢高做空思路

国内白糖期货价差、基差走势及外糖进口利润

国际糖价有见顶可能 中线看郑糖维持逢高做空思路

国外主要产糖国生产形势

巴西:巴西蔗产联盟UNICA 最新双周数据显示,11月上半月,巴西中南部地区甘蔗入榨量为1255.2万吨,较去年同期的2036.5万吨减少781.3万吨,同比降幅达38.36%;甘蔗ATR为133.35,较去年同期的153.07下降19.72;制糖比为39.23%,较去年同期的41.87%下降2.64%;产糖量为62.6万吨,较去年同期的124.4万吨减少61.8万吨,同比增降幅达49.7%。21/22榨季截至11月上半月,巴西中南部累计产糖量为3184.1万吨,较去年同期的3765.5万吨下降581.4万吨,同比降幅达15.44%。

国际糖价有见顶可能 中线看郑糖维持逢高做空思路

印度:截至11月30日,印度食糖产量达到472万吨,同比增长9.8%,而2020/21年榨季同期产量仅为430万吨。

郑商所白糖主力合约持仓

国际糖价有见顶可能 中线看郑糖维持逢高做空思路

郑商所白糖仓单数量

国际糖价有见顶可能 中线看郑糖维持逢高做空思路

12月14日,郑糖仓单数量4740张,较昨日变动0张;有效仓单预报7675张,较昨日变动0张。

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