英国意外加息 贵金属开启新一轮的上涨行情

研报正文

【行情复盘】

美联储政策收紧落地，利空出尽；而英国意外加息和欧洲央行将略微收紧刺激措施，均利空美元指数和美债收益率，美元大幅回落，利好贵金属，贵金属持续上涨，预计上涨行情仍将会持续。

周四现货黄金持续上涨，收涨1.26%至1799.39美元/盎司，接近千八大关。现货白银强势拉涨，收涨2.04%至22.5美元/盎司。

沪金沪银方面，沪金沪银夜盘强势上涨，沪金涨1.36%至370.78元/克；沪银涨2.8%至4805元/千克，再度回到4800元/千克上方。

【重要资讯】

①美联储12月议息会议维持利率不变，将每月资产购买规模减少300亿美元，符合市场预期。点阵图加息预期方面，预计2022和2023年美联储将各加息三次，略超市场加息两次预期。

②英国央行意外将基准利率上调15BP至0.25%，以对抗通胀飙升，为疫情以来首个加息的主要央行，英镑短线拉升逾80点。决议中，加息-不变-降息的投票比例为8-1-0（11月为2-7-0），委员会一致维持资产购买总规模在8950亿英镑不变。

③截至12月1日至12月7日当周，黄金投机性净多头减少8675手至217185手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性净多头减少8601手至29833手合约，表明投资者看多白银的意愿降温。

【交易策略】

前期，鲍威尔鹰派转向和通胀的持续上涨引发货币政策加速收紧预期，令贵金属价格持续回落。

随着美联储紧缩政策落地，利空出尽，而英国加息和欧洲稍微收紧政策拖累美元指数，叠加流动性依然泛滥，美欧等央行仍维持低利率政策，高通胀尚未出现实质性转变，并且变异毒株蔓延增加避险需求，贵金属开启新一轮的上涨行情。

当前情况下，不建议趋势做空贵金属，仍以做多为核心。短期，美联储政策收紧符合预期，利空出尽，贵金属则会开启一波上涨行情。

黄金核心支撑为1760美元/盎司，上方1833为第一阻力位，1868美元/盎司为第二阻力位；沪金下方支撑位依然为365元/克，上方第一压力位为378元/克，若突破则会继续上探第二压力位383元/克，短期企稳逢低做多为主。

白银受疫情导致的工业需求弱势拖累，一度跌至21.4美元/盎司（4650元/千克）的关键位置，开启新一轮上涨行情后仍有较大的上涨空间；上方阻力位为23.34的60日均线（5000元/千克）。

年内剩余时间和2022年1月，若美联储再度释放更加鹰派信号，贵金属仍有再度走弱的短期可能，短期1758美元/盎司（365元/克）是重要支撑位，1720-1740美元/盎司（360元/克）区间为核心支撑位，跌破此区间可能性小。

白银再度短期走弱的可能存在，21.4前低位置（4600元/千克）为强支撑位，跌至22美元/盎司（4600）下方建议企稳做多。贵金属因加息预期和恐慌回落则是买入时机，建议继续逢低做多为主，谨慎趋势做空。

中长期来看，货币超发、经济增速减缓以及通胀持续高位背景下，黄金配置价值依然会比较高，做中长期资产配置者，可借黄金回调之际做多。

黄金期权方面，建议卖出深度虚值看跌期权获得期权费，可卖出AU2202P360。