供应逐步恢复 LPG低位震荡

研报正文

【行情复盘】

夜盘，PG02合约期价收涨，截止至收盘，期价收于4467元/吨，期价上涨195元/吨，涨幅4.56%。

【重要资讯】

原油方面：

美国EIA公布的数据显示：截止至12月10日当周，美国商业原油库存为4.28286亿桶，较上周下降458.4万桶，汽油库存2.18585亿桶，较上周下降71.9万桶，精炼油库存1.23758亿桶，较上周下降285.2万桶，库欣原油库存3221.1万桶，较上周增加129.4万桶。在原油及成品油库存下降的情况下，隔夜油价走高。

CP方面：

12月15日，1月份沙特CP预期，丙烷723美元/吨，较前一交易日跌10美元/吨；丁烷678美元/吨，较前一交易日跌10美元/吨。

2月份沙特CP预测，丙烷685美元/吨，较前一交易日跌8美元/吨；丁烷640美元/吨，较前一交易日跌8美元/吨。

现货方面：

16日现货市稳中偏弱，广州石化民用气出厂价稳定在5188元/吨，上海石化民用气出厂价下降100元/吨至4750元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在5150元/吨。

供应端：

本周国内大部分单位装置运行稳定，部分单位检修结束，其中珠海中冠、中石化广州石化均恢复正常生产；高桥供应继续逐步恢复，供应逐步恢复。

卓创资讯数据显示，截至12月16日我国液化石油气平均产量72862吨/日，环比前一周期增加915吨/日，增加幅度1.27%。

需求端：

工业需求偏弱，12月16日当周MTBE装置开工率为51%，较上期增加2.21%，烷基化油装置开工率为44.75%，较上期下降0.29%。

随着气温的转凉，民用气需求将逐步增加。

【交易策略】

冬季盘面定价较为紊乱，短期工业需求偏弱，盘面上行依旧具有较大的阻力。

从基差的角度来看，目前01合约盘面贴水华南现货700元/吨以上，贴水山东工业气亦超过500元/吨，从基差的角度考虑，后期继续下行空间相对有限，短期期价将维持低位宽幅震荡。