收紧货币政策靴子落地 沪胶小幅反弹

研报正文

行情回顾 

期货市场：

16日沪胶小幅反弹。RU2205合约最高见14760元，收盘微升0.14%。NR2202合约最高见11435元，收盘微跌0.09%。

现货及外盘市场：

基本面动态 

截止2021年12月15日8时，目前太平洋海域台风“雷伊”，风力12级，距离菲律宾马尼拉东偏南方向约1470公里（东经133.1°，北纬8.7°），向西偏北方向移动，强度逐渐增强；预计12月20日（下周一）抵达越南中部地区，预测中心风速12级。

未来两周东南亚产区降雨量先增后减，特别是泰国南部暂无大面积持续性强降雨预期，关注台风“雷伊”会不会造成降雨突然增加。

11月，汽车产销分别完成258.5万辆和252.2万辆，其中实际销量完成好于月初预测。从增速变化来看，产销环比分别增长10.9%和8.1%，同比分别下降9.3%和9.1%，产量降幅比10月扩大0.5个百分点，销量降幅比10月收窄0.3个百分点。与2019年同期相比，产量同比下降0.5%，销量同比增长2.5%。

据中国海关总署12月7日公布的数据显示，2021年11月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计66.1万吨，较2020年同期的71.1万吨下降7%。

2021年1-11月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计613.5万吨，较2020年同期的675.5万吨下降9.2%。

橡胶价差和期货库存

交易策略

美联储收紧货币政策的靴子落地，短线看是利空兑现，商品大多数反弹。

此外，青岛保税区现货库存继续下降有利多作用，近来东南亚至中国的海运费大幅上涨令市场担忧后期天胶进口能否显著增加。

不过，陈胶仓单注销后，新的期货仓单数量持续回升，实盘压力有所增大。还有，11月国内汽车产销量继续同比减少，橡胶需求前景也不十分乐观。

中期看，多空因素胶着的局面没有明显改变，预计胶价依然维持宽幅震荡形态，主力合约下方支撑位或许在14000元附近，而15000元上方可能存在压力。