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OPEC供给增量 油价上行乏力

发布时间:2021-12-20 09:23:11 作者:冯冰 来源:

背景分析

前期市场对该病毒需求担忧有所缓解,但近期由于并未发现更多证据支持传播可控性,同时欧洲已经出台了更加严厉的防疫措施,市场对于需求方面的担忧再次加剧。

风险提示

风险因素:新型病毒疫情影响、OPEC增产决定、宏观风险、成品油需求坍塌过快、俄罗斯NordStreamⅡ天然气供应管道11月投入使用。

研报正文

核心逻辑

周五油价再次出现下跌,因有研究数据显示Omicron变种造成的再次感染风险比Delta变种高出五倍,而且没有迹象显示症状更温和。

目前欧洲国家正在考虑进一步加强旅行和社交限制,市场对病毒影响的担忧再次升温。

目前市场对于明年上半年的供需平衡观点较为矛盾,但究其根本来说,供应压力应会偏大。

短期内OPEC供给增量和病毒对需求影响会增加供应过剩的可能,油价上行将会较为乏力。

操作建议:Brent68-78美元/桶,WTI65-75美元/桶区间操作。

风险因素:新型病毒疫情影响、OPEC增产决定、宏观风险、成品油需求坍塌过快、俄罗斯NordStreamⅡ天然气供应管道11月投入使用。

背景分析

近期最大的变量因素仍在Omicron对需求的影响。

前期市场对该病毒需求担忧有所缓解,但近期由于并未发现更多证据支持传播可控性,同时欧洲已经出台了更加严厉的防疫措施,市场对于需求方面的担忧再次加剧。

在此背景下,OPEC目前仍然可能会继续增产40万桶/天,明年的油价将会面临较大的压力。

市场情况:

Brent主力收于72.87美元/桶,前收74.6美元/桶,WTI主力收于70.14美元/桶,前收72.38美元/桶。

Oman主力收于72.47美元/桶,前收73.72美元/桶,SC主力收于479.3元/桶,前收465.5元/桶。

现货市场:

北海现货市场,对DatedBrent,Forties贴水0.45美元/桶不变,Ekofisk贴水1.05美元/桶保持不变,CPC贴水-0.55美元/桶不变,Urals贴水-1.5美元/桶不变,Cabinda贴水为0,周下降0.5美元/桶,Forcados贴水1.1美元/桶,周增加0.35美元/桶,ESPO贴水4.1美元/桶不变。

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