需求整体回暖 LPG期价震荡

研报正文

【品种观点】

上周华东和华南液化气港口库存环比下降，需求整体回暖。

近期PDH装置开始检修增多，昨日华东民用液化气价格4824元/吨，环比小幅下跌，短期LPG期价震荡。

【操作建议】

观望或短线操作，关注上方4800-5000压力位，4100-4300支撑位。

【利多因素】

截至12月16日，国内液化气商品量为50.73万吨（包含民用气、醚后、丙烷以及丁烷），环比减少0.46万吨。华东、华南港口总库存83.42万吨，环比减少4.8万吨。

液化气终端需求整体回暖，其中烯烃深加工开工率45.05%，环比-0.28%。烷基化开工率为40.36%，环比+0.72%。PDH开工率78.98%，环比+1.56%。MTBE开工58.39%，环比+1.74%。

据海关数据统计，2021年10月份我国LPG进口量201.64万吨，环比减少5.39%。其中丙烷进口量在161.05万吨，环比减少4.53%。丁烷进口量在40.59万吨，环比减少8.66%。

【利空因素】

沙特阿美公司2021年12月CP出台，丙烷790美元/吨，较上月跌80美元/吨，丁烷770美元/吨，较上月跌60美元/吨。

丙烷折合到岸成本在5774元/吨左右，丁烷5633元/吨左右。

近期华东以及山东地区PDH装置利润长期倒挂，后期PDH装置将降负或停车。

【风险因素】

原油和天然气价格；交割风险；PDH装置检修情况；海外疫情进展。