全球库存仍偏低 油价表现相对强势

研报正文

市场要闻与重要数据

1.WTI2月原油期货收涨1.03美元，报73.79美元/桶；布伦特2月原油期货收涨1.56美元，报76.85美元/桶；上期所原油期货2202合约夜盘收涨1.79%，报477.4元/桶。

2.当地时间12月23日，伊朗外长阿卜杜拉希扬说，伊朗将带着诚意继续参加在奥地利首都维也纳举行的伊朗核问题全面协议相关方谈判。

阿卜杜拉希扬表示，第七轮美伊恢复履约谈判形成了新的案文和统一议程，这是一个重要进展。他表示，伊朗认为参与谈判的英国、法国和德国等欧洲三国的立场不具有建设性，在谈判中也没有表现出主动性，但欧盟代表的作用是积极的。间接参与谈判的美国发出了一些不成文的信息，并得到了必要的答复。

3.标普全球普氏能源资讯：如果美国和伊朗达成一项临时协议，即冻结伊朗核开发活动，并取消美国的一些制裁，预计从明年4月至12月，伊朗的石油供应将增加70万桶/日。

4.墨西哥国家石油公司11月原油出口为102.5万桶/日，环比增长9.6％。

5.金十数据12月24日讯，美国能源部将第二批战略石油储备（SPR）授予马拉松石油公司，作为拜登政府降低能源成本努力的一部分。美国能源部在其网站上表示，作为交换交易的一部分，马拉松石油公司将获得25万桶石油。

据媒体报道，埃克森美孚获得了首批原油。12月17日，该部门发布了一份投标书，出售来自战略石油储备（SPR）的1800万桶含硫原油，这些原油将在2月和3月交付。据报道，投标结果尚未公布。

6.英国政府：与德尔塔毒株相比，奥密克戎变异株患者需住院的可能性低50%-70%。

INE SC 原油期货每日跟踪

原油与其他资产价格走势对比

投资逻辑

欧美正式进入圣诞假期，在交易相对清淡的情况下，本周油价表现相对强势，从单边价格来看，仍旧受到伊朗核谈进展以及奥密克戎相关新闻头条的驱动。

但从价差结构来看，依然表征了当前原油现货市场疲软，不管布伦特近端月差还是布伦特迪拜EFS均处于偏弱格局，在缺乏亚洲尤其是中国买兴的背景下，布伦特系油种需要给出一定贴水从而与亚太原油进行竞争。

总体来看由于美国炼厂年底去库，叠加中国冬奥会、春节、炼厂检修等因素，短期的炼厂采购需求偏弱，进而拖累了布油的价差结构。

不过这一情况将在1月份有所好转，在当前全球原油库存仍旧偏低的背景下，短期油价下行空间亦相对有限。

策略：行情走势偏震荡。

风险：中东地缘政治风险。