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通胀能否被有效抑制犹未可知 关注贵金属配置

发布时间:2021-12-24 15:26:38 作者:陈思捷 来源:

行情复盘

12月23日,黄金期货主力合约收涨0.78%至372.78元。

主力持仓

据统计黄金期货主力持仓呈现多空双减局面。

研报正文

通胀能否被有效抑制犹未可知 关注贵金属配置

基本面概述

上个交易日(12月23日)上金所黄金成交量为14,190千克,较前一交易日上涨33.41%。白银成交量为1,613,174千克,较前一交易日下降13.28%。

通胀能否被有效抑制犹未可知 关注贵金属配置

上期所黄金库存为3,891千克,较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨13,452千克千克至2,253,348千克。

通胀能否被有效抑制犹未可知 关注贵金属配置

最新公布的黄金SPDRETF持仓为973.63吨,较前一交易日持平。而白银SLVETF持仓为16,723.76吨,较前一交易日下降37.40吨。而从已知贵金属ETF总持仓上来看,则仍然处于相对较高位置。

通胀能否被有效抑制犹未可知 关注贵金属配置

昨日(12月23日),沪深300指数较前一交易日上涨0.70%,电子元件板块则是较前一交易日上涨1.14%。

通胀能否被有效抑制犹未可知 关注贵金属配置

宏观面概述

在经济数据方面,11月耐用品订单环比初值增2.5%高于预期,表明消费需求趋于稳定。

上周首申失业金20.5万人持平前值与预期,暗示就业市场持续复苏。美联储看重的通胀指标、11月核心PCE个人消费支出物价指数同比增4.7%,持稳近40年来最高,显示出通胀水平居高不下的情况依旧十分明显。

并且由于此前通胀的飙涨,可能更多的是由于原料以及成本端的抬升所致,故此即便在货币政策开始收紧的情况下,通胀是否能够被有效抑制还犹未可知,叠加当下全球范围内疫情状况也同样再度令人担忧,故此当下仍可适当关注贵金属的配置。

风险点:央行货币政策导向发生改变。

近期机构观点

Schiffgold:黄金的抛售动能已经耗尽

贵金属网站schiffgold撰文称,根据12月3日公布的交易商持仓(COT)报告,截止11月30日,包括了资金管理机构在内的对冲基金公司,似乎正在推动黄金价格的走势。报告显示,黄金的抛售动能已经耗尽。

报告指出,10月就业和通胀数据公布后,对冲基金开始做多,金价稳步突破1800美元就是最好的证明。此后金价在1870附近盘整,多次尝试突破该水平,成功后上行阻力削弱,金价最终被推高至逼近1880美元;然而,美联储主席鲍威尔获得连任提名让黄金的支撑瞬间崩溃,事实证明,金价下降的过程比上升来的更加迅猛,金价再次跌破1800美元。

近日,美国11月疲弱的非农就业报告只能为金价持稳提供支撑,目前市场的焦点都聚集到本周五出炉的通胀报告上,投资者密切关注这份报告会带来“更加鹰派的美联储政策”还是“避险保值需求”。短期来看,这都取决于对冲基金。

SIA Wealth Managemen:由于通胀尚未消失仍然看好黄金

SIA Wealth Management的首席市场策略师Colin Cieszynski表示,由于通胀尚未消失,他仍然看好黄金,“而且黄金在最近的突破点上方盘整。

牛津经济研究院:欧元区明年恢复低通胀的可能性很大

牛津经济研究院首席德国经济学家Oliver Rakau表示,近期天然气和电力价格飙升的延迟传递将使欧元区通胀率在2022年上半年保持在2%以上。预计在那之后,欧元区通胀将迅速放缓,2022年第四季度将朝着1%迈进,2022年平均为2.0%,2023年仅为1.2%。

Rakau表示,我们仍然认为,除非经济增长更强劲或大宗商品价格高于预期,否则未来几年潜在通胀将得到遏制。

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