部分区域下游基本停滞 玻璃弱势震荡

研报正文

核心逻辑

前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖。

在地产前端数据走弱、政策稳价基调以及玻璃厂高水平库存下，期价走势或以稳为主。后市关注在利润受挤压下，上游是否出现超预期冷修。

操作建议：多单减持。

风险因素：需求恢复不及预期。

背景分析

周一玻璃期价震荡，01合约夜盘收报1802元/吨，05合约夜盘收报1747元/吨。

现货端受高库存及季节性因素影响，走高幅度受限，涨势放缓，对期价驱动减弱；上游纯碱期价偏弱运行，成本端驱动较弱。

盘面价贴水且低于部分企业生产成本，有一定支撑。近期需求转弱，库存或重新回到累库态势，建议多单减持。

现货方面，部分区域下游在天气及疫情影响下基本处于停滞状态，观望情绪较浓，刚需采购为主。

华北市场整体稳定为主，沙河市场走货平平；华中部分厂家下调40-60元/吨，场内交投情绪一般；华东市场成交较为灵活，趋向于商谈。浮法产业企业开工率88.51%，产能利用率89.08%，环比持平。

据隆众资讯，全国均价2094元/吨，环比下降0.74%。华北地区主流价2062元/吨；华东地区主流价2231元/吨；华中地区主流价2112元/吨；华南地区主流价2262元/吨；东北地区主流1992元/吨；西南地区主流价2046元/吨；西北地区主流价1956元/吨。