去库周期逐步结束 甲醇价格松动

研报正文

市场情况

一、内地周初继续松动

（1）内蒙北线2000元/吨（-100），南线2000元/吨（-100），价格继续松动，出货有待观察。

（2）市场传闻有关部门对动力煤2022年基准有向下小幅调整意向，但未达成一致意见，消息仍待证实中。煤化工板块周一受压。

二、港口最紧时期或已过去

（1）预计12月24日到2022年1月9日沿海地区进口船货到港量66万吨，到港量级再度回升。

（2）上周伊朗kaveh230万吨及马油170万吨装置已重启。

（3）动力煤波动率仍在，有一定不确定性。而甲醇自身平衡表展望，12月去库周期逐步结束，1月进入季节性累库阶段。

策略思考

（1）单边：谨慎看空。到港最低点已过。

（2）跨品种套利：1月平衡表预判甲醇累库速率较PP慢，PP05-3MA05价差仍是逢高做缩。

（3）跨期套利：观望。风险：原料动力煤价格波动带来的成本支撑摆动，MTO企业检修及恢复的兑现情况。

行情图解