榨季压榨存不确定性 原糖短期跟随原油

研报正文

行业信息

1、21/22榨季广西累计开榨74家糖厂，同比减少5家，累计开榨糖厂设计生产产能58.85万吨/日，同比减少1.85万吨/日。

其中不开榨的糖厂分别是：广西隆安南华糖业有限责任公司那桐糖厂、广西灵山县湘桂糖业有限公司、广西凤糖雒容制糖有限责任公司、广西都安湘桂糖业有限公司、广西凤糖白沙制糖有限责任公司。

2、2021/22榨季，马邦的糖厂向蔗民支付了506.545亿卢比的公平报酬价格(FRP)。

根据印度糖业专员办公室的数据，截至2021年12月15日，175家糖厂已经开始压榨甘蔗，已压榨甘蔗2329.8万吨。FRP的支付总额为758.844亿卢比，其中已支付总额为506.545亿卢比。

根据数据，本榨季有66家糖厂支付了100%的FRP，109家糖厂没有支付FRP，18家糖厂已支付80%至99%的FRP。FRP包括了以前所有榨季的FRP欠款累计总额61.053亿卢比。

在榨季开始前，FRP已成为争论的焦点，因为农民组织要求糖厂不得推迟支付FRP。

与此同时，随着马邦新冠病例数量快速上升，榨季的压榨工作继续存在不确定性，成千上万的砍甘蔗工人从马邦的马拉瓦达迁移到甘蔗种植区进行甘蔗砍运。

尽管马邦的新冠病例数量增加了两倍，但该地区的砍甘蔗工人仍在继续工作。

评论及策略

ICE原糖跌1.25%，收18.99，郑糖涨0.14%，收5766。国内白糖现货柳州5810元/吨，昆明5550元/吨。

进口泰国糖配额外估价6212元/吨，进口巴西糖配额外估价6139元/吨。

目前原糖市场跟随原油价格上下波动，新榨季国内减产对糖价形成支撑，同时目前市场开始预期新一年国内食糖进口减少同样利多糖价。

策略上，SR05合约可以逢回调后在5700-5900一带买入。