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进口船期继续延迟 纸浆高位震荡

发布时间:2021-12-29 16:55:29 作者:吴志桥 来源:

后市展望

建议多单减持,关注主力合约上方5900-6000压力位。

风险提示

人民币汇率;原油价格波动;下游纸企开工;资金面情况。

研报正文

【品种观点】

上周北木浆厂1号锅炉损坏,预计停机1个月。金鱼1月安排检修。叠加受加拿大天气和运输的影响,近期国内进口纸浆船期继续延迟。

本周纸浆港口库存环比继续下降。昨日华东地区针叶浆现货价格5750元/吨,环比下跌75元/吨。

下游纸企开工仍处于低位,期价高位震荡。

【操作建议】

建议多单减持,关注主力合约上方5900-6000压力位。

【利多因素】

隆众资讯报道,Arauco公布22年1月份报价:银星$770;明星$605;金星$780;北木浆厂1号锅炉损坏,预计停机1个月,减产6.8-8万吨。金鱼1月安排检修,影响的供应量不详。

截至12月23日,国内纸浆主要港口库存169.67万吨,环比减少3.38万吨。

据海关数据显示,2021年11月漂白针叶浆进口数量70.43万吨,环比增幅9.19%,同比降幅12.21%。1-11月累计进口量783.92万吨,同比降幅2.93%。

【利空因素】

近期下游纸厂整体开工水平依旧处于偏低水平,纸浆实际需求放量有限。

截至12月24日,部分下游成品纸企业开工率下降,影响中性偏空。其中生活用纸企业产量环比-0.68%,开工率环比-0.32%,生活用纸部分企业部分纸企出货速度缓慢,叠加纸企利润降低,出现倒挂,为减轻压力减少供应。

文化纸方面,版纸企库存23-26天,环比小幅增加,开工率-0.07%。

双胶纸企业库存15-18天,库存环比小幅增加,开工率环比+0.45%。

近期受环保督查及局部疫情影响,部分地区开工情况仍受到一定限制。加之原料木浆价格近日变动较大,中小厂生产压力增加明显,开工面未见明显变化。

【风险因素】

人民币汇率;原油价格波动;下游纸企开工;资金面情况。

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